国债日报

行情回顾与操作建议

国债期货7月7日陷入震荡，各合约结算价小幅下行。具体数据如下：

• TL2509：结算价121.190，下跌0.0455%。
• TL2512：结算价121.070，下跌0.0338%。
• TL2603：结算价120.880，下跌0.0391%。
• T2509：结算价109.105，上涨0.0049%。
• T2512：结算价109.190，下跌0.012%。
• T2603：结算价109.170，上涨0.001%。
• TF2509：结算价106.220，下跌0.025%。
• TF2512：结算价106.305，下跌0.0333%。
• TF2603：结算价106.340，下跌0.041%。
• TS2509：结算价102.496，下跌0.0135%。
• TS2512：结算价102.618，下跌0.0112%。
• TS2603：结算价102.728，下跌0.0143%。

利率现券收益率多数小幅上行，10年国债活跃券250011收益率报1.64%，下行0.1bp。资金市场方面，跨季后资金进一步宽松，央行开展1065亿元逆回购操作，实现净回笼2250亿元。银存间隔夜加权在1.31%附近窄幅变动，7天回升4.4bp至1.47%附近，中长期资金维持宽松。

结论：7月债市短端品种或更具确定性，基本面和政策面边际变化有限，预计7月政治局会议基调延续4月，加码力度有限，政策预期刺激不大。债市供给压力抬升，但央行重启国债买卖或能支撑资金面平稳宽松，短端2年和5年品种可能相对表现更优。

行业要闻

1. 关税谈判：美国总统特朗普威胁对金砖国家加征新关税，外交部回应称贸易战无赢家，不搞阵营对抗。
2. 香港稳定币条例：香港财库局局长表示，金管局将就落实条例指引咨询市场，批出的稳定币牌照数目会是个位数。
3. 航运景气报告：2025年二季度中国航运景气指数升至120.81点，中国航运信心指数升至123.22点。
4. 金砖国家财长会议：财政部部长蓝佛安表示，中方愿深化金砖财金合作，支持金砖国家新开发银行运营发展。
5. 房地产市场调研：住建部调研组赴广东、浙江调研，要求各地因城施策、精准施策，巩固房地产市场稳定态势。
6. 6月份金融数据：业界预计6月份新增人民币贷款及社融将环比多增，新增人民币贷款约2.1万亿元。

数据概览

1. 国债期货行情：展示了主力合约走势、跨期价差及跨品种价差数据。
2. 货币市场：包括SHIBOR期限结构变动、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据。
3. 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）和FR007利率互换定盘曲线（均值）。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负任何责任。