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瑞达期货纯碱玻璃产业日报

2025-07-07 黄闻杰瑞达期货路仁假

核心观点与关键数据

宏观面：市场关注7月底重要会议的政策预期，短期仍有政策预期。
纯碱市场：
- 供应端：国内纯碱开工率下跌，产量下滑，供应依旧宽松，氨碱法和联碱法利润转负，预计后续产量继续下滑，天然碱法逐步成为主流。
- 需求端：玻璃产线未有变化，整体产量上行但维持在底部，刚需生产迹象明显，光伏玻璃需求下滑，对纯碱需求形成负反馈。
- 库存与价格：本周纯碱企业库存增加，主要因需求不足，预计下周继续累库，价格将继续承压。
- 期货市场：纯碱主力合约收盘价1168元/吨，持仓量1801178手，前20名净持仓-425154手；玻璃主力合约收盘价1019元/吨，持仓量1587598手，前20名净持仓-395232手。
- 价差与基差：纯碱与玻璃价差1491元/吨，纯碱基差-15元/吨，玻璃基差4元/吨。
玻璃市场：
- 供应端：玻璃产线未有变化，整体产量上升但维持在底部，刚需生产迹象明显，行业整体利润改善，后续复产力度有望增加。
- 需求端：地产形势不容乐观，6月房地产数据下滑，需求预计进一步走弱；下游深加工订单下滑，汽车玻璃厂备货难以抵消地产需求疲软，光伏玻璃需求面临库存压力。
- 期货市场：玻璃基差维持正常范围，反弹高度和力度有限。
- 现货价格：华北重碱1180元/吨，华中重碱12500元/吨，华东轻碱11750元/吨，华中轻碱11550元/吨，沙河玻璃大板1076元/吨，华中玻璃大板10700元/吨。