核心观点与关键数据
- 乙二醇市场：2025年7月4日，乙二醇价格重心震荡走弱，市场商谈偏淡。盘面小幅回调，7月下期货报盘增加明显，基差走弱至09合约升水70-72元/吨附近。外盘方面，乙二醇重心窄幅整理，船货商谈围绕508-514美元/吨，内外盘成交商谈区间分别为4340-4390元/吨和507-513美元/吨。
- 供需结构：下游聚酯减产规模持续增加，乙二醇供需结构存转弱预期。7月4日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片的产销分别为31.90%、49.55%、63.98%，长丝产销依旧清淡，市场气氛低迷。
- 成本支撑：现阶段地缘冲突缓和后原油偏弱，乙二醇成本支撑不足。国产乙二醇装置恢复及需求偏弱预期下，基本面支撑逐步弱化，但贸易主港库存偏低，需关注供应端回归效率及消息面影响。
- 市场预期：预计乙二醇将弱势整理（观点评分：0）。
装置信息与价格数据
- 上游成本：石脑油CFR日本2025/7/4美元/吨578.75（+0.24%），乙烯东北亚2025/7/4美元/吨851.00（0.00%），褐煤内蒙古Q3500坑口价2025/7/4元/吨290.00（0.00%）。
- 期货价格：DCE EG主力合约2025/7/4收盘价4277.00元/吨（-0.26%），结算价4293.00元/吨（-0.05%）；近月合约收盘价4226.00元/吨（0.00%），结算价4226.00元/吨（0.00%）。
- 现货价格：乙二醇华东地区市场价2025/7/4元/吨4370.00（+0.23%），MEG内盘CCFEI指数2025/7/4元/吨4350.00（-0.23%）。
- 产业链负荷：聚酯工厂负荷率88.24%（-0.28%），江浙织机负荷率61.22%（0.00%）。
- 外盘价格：石脑油制乙二醇2025/7/3美元/吨-106.68（+3.37），乙烯制乙二醇2025/7/3美元/吨-141.15（0.00%）。
- 利润情况：MTO制MEG税后毛利2025/7/4元/吨-1831.75（+8.47），煤基合成气法税后毛利2025/7/4元/吨621.24（+0.44%）。
研究结论
乙二醇市场短期供需结构转弱，成本支撑不足，预计弱势整理。需关注供应端回归效率及消息面影响。安徽一套30万吨/年合成气制乙二醇装置预计本周末附近出料。
