每周观点
上周玻璃期货先扬后抑，主力合约FG2509收盘上涨0.69%报1026元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价上涨2.27%至1080元/吨。供给方面，行业利润惨淡，天然气产线亏损加剧，冷修量高位，全国浮法玻璃生产线在产224条，开工率75.00%，日熔量15.68万吨，供给处于历史低位。需求方面，受光伏玻璃限产情绪带动盘面大涨，部分期现商进场提涨，但本月正值需求淡季叠加梅雨季，多数企业出货一般，库存仍处同期高位。截止7月3日，全国浮法玻璃企业库存6908.50万重量箱，较前一周减少0.19%，但库存在5年均值上方运行。综合来看，玻璃供需双弱，预期期价低位震荡偏弱运行为主。
影响因素总结
利多：
- 生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。
- 光伏玻璃行业预计实施减产计划，提振盘面情绪。
利空：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：
玻璃供给下滑至同期较低水平，需求季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，预期玻璃低位震荡运行为主。
风险点：
行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期。
一、玻璃期、现货周度行情
- 主力合约收盘价：1026元/吨（上涨0.69%）
- 现货基准价：1080元/吨（上涨2.27%）
- 主力基差：54.95元/吨
二、玻璃现货行情
河北沙河5mm白玻大板市场价1080元/吨，较前一周上涨2.27%。
三、基本面分析
成本、利润
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工：224条，开工率75.00%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量：15.68万吨，产能处于历史同期最低位。
- 浮法玻璃月度消费量：2025年4月为468.08万吨。
需求
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积数据来源：wind
- 下游加工厂开工及订单情况数据来源：隆众资讯、钢联
库存
- 全国浮法玻璃企业库存：6908.50万重量箱，较前一周减少0.19%，但库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
数据来源：wind
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