黑色建材20250703

能耗下降压力、以及中央财经委员会，至五月中旬前电炉利润较好，日耗高于，其中五大材同比下滑，品种分化格局持续。建材产量较弱，同比下滑、。尽管五大钢材品种需，显示出外需强于内需的格局。上半年，钢厂利润良，尤其是带钢和钢梯需求强劲。另一方面，焦煤成本的崩差使得焦煤端向钢厂让利，提 自四月后，钢材市场维持着强限时及弱预期的格局，螺纹和热卷的基差持续走强，市场结构从为坎转变为了bk结构。进一步讨论了地产、基建、制造业及出口等板块的具体情况。● 12:52房地产市场现状及基础设施投资展望房地产市场现状及基础设施投资展望当前房地产市场整体仍处于磨底阶段，尽管政策支持下市场信心有所恢复，但房地产开发资金来源、销售面积、新开工面积及施工面积等关键指标均显示同比下滑，房企资金周转压力增大。受前端开发资金下滑及销售疲软影响，房企回款速度缓慢，同时面临严格预售资金监管，加剧了资金压力。房企需应对正常运营支出及债务偿还，导致市场处于缩减供应和消化存量库存的状态。整体来看，房地产市场供需结构转变及房价预期改善需时间，而专项债、超长期特别国债及隐性债务化解方案的实施为基础设施投资提供了空间，预计下半年基建用钢需求降幅将持续收窄，制造业如汽车、家电、造船及新能源行业则处于较好的零季度周期。● 17:01 2023上半年汽车与制造业产销及出口趋势分析上半年汽车与制造业产销及出口趋势分析1至5月汽车累计销量同比增长10.9%，预计下半年产销受国家及地方政府补贴支持保持良好态势。中美关税延期90天使汽车出口同比增长7.9%。冰箱、空调及洗衣机产量分别同比下滑1.5%、增长5.9%和9.3%，虽受财政资金及政策影响，但预计下半年国家补贴将继续支持白电需求。船舶订单量1至4月同比增长43.6%，尽管近期接单量下滑，整体造船行业手持订单维持正增长。尽管制造业短期增速受国股暂停影响放缓，但考虑到下半年国股持续发放及各行业手持订单情况，对下半年制造业持谨慎乐观态度。上半年出口维持量增价减趋势。● 19:45 2023年上半年中国钢材出口韧性及下半年展望年上半年中国钢材出口韧性及下半年展望2023年1至5月，中国钢材和钢坯出口同比增长8.9%，煤气同比增加15.5%，但出口均价同比下滑10.10%。尽管中美贸易摩擦及海外反倾销政策影响，上半年出口韧性超出预期。主要归因于新兴国家如尼利亚、巴基斯坦和阿联酋等对基建需求持续增长，中国具有生产线优势，且海外供给存在缺口。反倾销政策前的抢出口行为和新兴市场需求大幅增长，使得中国钢材出口保持竞争力。预计下半年出口将保持谨慎乐观态度，环比持平。整体钢材需求预计较上半年小幅增加，呈现内外需品种分化，流向五大材和非五大材的需求相对较好，外需市场展现一定韧性。● 23:22房地产与制造业对钢铁需求的影响分析房地产与制造业对钢铁需求的影响分析整体房地产板块仍处于磨底阶段，需政策刺激至实际效果显现，用钢需求短期内难有显著提升，可能持续下滑。然而，在政策支持下，耗钢量同比降低有望得到修正，成为托底国内需求的关键。制造业方面，受汽车、造船、光伏等行业需求提振，整体需求呈增加趋势。出口方面，受益于新兴市场需求及国产线优势，预计全年出口将保持韧性。上半年钢价主要受钢材成本及钢厂利润影响。● 25:00 2023年下半年钢材市场供需及成本趋势展望年下半年钢材市场供需及成本趋势展望上半年钢材供需矛盾不大，但成本持续下滑导致单锭价格随之下跌。钢厂利润持续良好，预计7、8月份淡季需求季节性下滑不大，短期内出台行业限产政策概率较小。随着淡季来临，需求预计下滑，供需矛盾逐步累积，利润可能收缩。下半年关注重点为是否有重大行业政策出台及国内外宏观政策影响。若无重大政策变化，下半年钢材市场基本面可能与上半年相似，供需矛盾有限，钢价受成本驱动影响较大，可能随成本波动。● 26:55下半年原料成本分化趋势分析下半年原料成本分化趋势分析上半年原料行情回顾显示，铁矿石价格相对抗跌，而双焦（焦煤和焦炭）价格走势更流畅，尤其是焦煤受基本面恶化和仓单问题影响显著下跌。铁矿石与焦煤的价差策略表现良好，部分原因在于两者月间结构的差异。下半年原料成本分化是否会延续，需从基本面进行深入分析。● 32:01铁矿石供需格局分析铁矿石供需格局分析讨论首先聚焦于中国铁矿产量的情况，指出尽管近年来推动即时气化，但国内铁矿产量恢复缓慢，未能明显增加。随后，分析转向海外铁矿石市场，特别是澳大利亚和四大矿商的长期产量变化。从2010年至2016年，产量显著增加，但自2018年矿难后，四大矿商的产量恢复缓慢，至今仍未达到2018年前的水平。此外，由于资本开支低以及需要维护和恢复先前受影响的矿山，铁矿石供应整体上表现偏紧。● 35:34 2023年上半年全球铁矿石供应情况及价格影响分析年上半年全球铁矿石供应情况及价格影响分析今年上半年全球铁矿石供应量同比减少了超过一千多万吨，其中澳大利亚因一季度受天气影响较大，同比减少了两百多万吨，而巴西的供应量增加了不到700万吨。除此之外，非主流矿山的供应量也受到了铁矿石价格下跌的影响，减少了约一千多万吨。国内到港量相比去年减少了两千多万吨，主要原因是受到一季度经济影响和价格下跌导致的供应量下降。整体来看，上半年铁矿石供应量的减少以及价格下跌对非主流矿山的生产带来了显著的负面影响。● 40:47 2023年铁矿石市场供应情况分析年铁矿石市场供应情况分析本次讨论主要围绕四大铁矿石矿山的2023年发运计划及其对市场供应量的影响。分析指出，尽管矿山在每个季度根据实际情况调整发运目标，但截至一季度结束，四大矿山并未调整其全年发运目标。此外，分析还提到，虽然有新矿山投产和产能增加，但这些新增产能多为替代老矿区的资源衰竭，因此并未显著增加市场供应量。同时，部分矿山如FMG和BHP的产量稳定增长，符合预期，而一些非主流矿山因公路运输限制，下调了发运目标。总体来看，年内铁矿石供应量并未出现明显的超预期增长。 ● 48:55铁矿石上半年供需情况及下半年展望铁矿石上半年供需情况及下半年展望上半年，国内铁矿石的投产速度较慢，新增空间虽有增加但总量相比去年有所减少，这主要与频繁的环保和安全检查有关。铁矿石库存方面，一季度因海外天气影响出现较快增长，但二季度增长放缓。最近，海外矿山期末冲量导致铁矿石运输更为繁忙，偶尔出现库存累积。下半年，铁矿石供应端变动预计较小，而需求端的扰动可能会增加，这取决于政策和市场情绪。尽管如此，铁矿石的绝对价格可能不会因这些边际变化而大幅下跌，因为供应压力不大，价格下跌可能影响非主流铁矿石的成本。总体而言，下半年铁矿石供需变化主要表现为供应影响减少而需求影响增加。● 52:31焦煤市场变化及成本结构分析焦煤市场变化及成本结构分析近年来，焦煤市场经历了显著变化，尤其在供应端，国内产量并未因保供稳价政策显著增加，主要增长来源于进口，尤其是蒙古煤的进口量大幅增长。然而，今年1至5产量虽有所提升，但成本结构的变动和国有煤矿的特殊性使得减产动力不足。近期，安全检查和环保压力导致的减产超出预期，且产量恢复存在不确定性。下半年，焦煤供应可能继续受到各种因素的扰动。库存结构的不良分布也加剧了市场压力，但近期下游补库行为开始缓解库存压力。焦炭方面，尽管产能过剩，利润空间受上下游影响较大，但产量仍在增长。整体而言，焦煤市场的复杂变化和成本结构的调整对黑色金属行业产生了深远影响。● 01:04:30黑色产业链下半年市场趋势分析黑色产业链下半年市场趋势分析上半年，焦煤成本下降导致黑色产业链价格下行。随着经济状况的改善，导致价格下跌的主要矛盾正在被消化，新的矛盾需要时间显现。预计下半年，铁矿石的主要扰动较小，而焦煤的扰动增加。如果政策导致钢材产能减产，将影响铁矿石需求。供应端影响和成本端的阶段性上行驱动成为下半年的关键因素，但更大的反转需要更强的基本面支撑。后续将从策略角度探讨黑色产业链下半年值得关注的特别情况。● 01:07:28黑色产业下半年策略分析黑色产业下半年策略分析本次对话深入讨论了黑色产业（如煤炭、钢铁等）在下半年的市场策略及预期变化。首先，分析了上半年黑色产业面临的主要矛盾，即需求预期的差异和市场对于货币政策的预期与实际情况之间的差距，导致了整体产业的下行趋势。下半年，随着需求预期差的调整和成本支撑的增强，预期黑色产业将出现反弹趋势。此外，还探讨了产量调控、库存水平、成本结构以及宏观经济因素对黑色产业的影响，提出了下半年策略建议，包括关注成本变化、产量调控政策及市场需求预期，以及在特定市场条件下进行套利的可能性。要点回顾要点回顾2024年在节能降碳方面有哪些具体措施或行动方案？年在节能降碳方面有哪些具体措施或行动方案？2024年出台了一个针对2024到2025年的节能降碳行动方案。中央财经委员会第六次会议强调了哪些重点内容？中央财经委员会第六次会议强调了哪些重点内容？会议强调要纵深推进全国统一大市场的建设，聚焦重点难点来依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，并推动落后产能有序退出。下半年粗钢产量调控可能成为调节整体供需平衡的重要变量吗？下半年粗钢产量调控可能成为调节整体供需平衡的重要变量吗？是的，下半年在反内卷、产能出清以及深化低碳转型的推动下，粗钢产量调控可能是调节整体粗钢供需平衡的关键变量。下半年钢材供需再平衡和钢铁行业盈利修复的预期如何？下半年钢材供需再平衡和钢铁行业盈利修复的预期如何？整体钢材供需再平衡以及钢铁行业盈利修复的预期得到一定的强化。下半年塑钢产量调控的核心驱动因素是什么？下半年塑钢产量调控的核心驱动因素是什么？如果没有大的行业政策或产业政策出台，下半年整体塑钢产量调控的核心驱动因素仍然是利润导向。上半年钢厂的综合利润情况如何？上半年钢厂的综合利润情况如何？今年上半年钢厂的整体综合利润是不错的，明显好于去年同期。当前日均铁水产量的情况如何？当前日均铁水产量的情况如何？当前日均铁水产量大约在241到242万吨的高位。高成本地区如山东的钢厂利润状况及产量表现如何？高成本地区如山东的钢厂利润状况及产量表现如何？ 月，焦煤进口量出现下滑，导致总供应量增长有限。国内 山东地区的钢厂利润逐渐转向亏损，由于供需错配导致日均铁水产量明显低于去年同期水平。下半年应重点关注哪些方面以调节整体产量？下半年应重点关注哪些方面以调节整体产量？下半年应重点关注整体钢厂的利润情况，并关注下半年配钢对整体粗钢供给的影响条件。上半年电炉生产利润及日耗情况如何？上半年电炉生产利润及日耗情况如何？上半年电炉生产利润一度较好，但自五月中下旬以来，高成本地区电炉开始亏损，日耗呈下降趋势。上半年建材和板材产量的同比变化情况是怎样的？上半年建材和板材产量的同比变化情况是怎样的？上半年建材产量累计同比下滑1.5%，板材产量同比增长10.9%左右。整体粗钢需求情况如何？外需与内需对钢材需求的影响如何？整体粗钢需求情况如何？外需与内需对钢材需求的影响如何？根据推算，截止6月20号，整体粗钢需求同比增长约3.9%，五大台需求则有小幅下滑。整体外需强于内需，1-5钢材及钢坯累计出口5273万吨，同比增长15.5%。房地产市场对钢材需求的影响如何？房地产市场对钢材需求的影响如何？地产用钢需求仍处于磨底阶段，开发资金来源同比持续下滑，整体房地产市场处于缩减供应、消化存量库存的状态。基建、制造业及出口板块对钢材需求的贡献情况如何？基建、制造业及出口板块对钢材需求的贡献情况如何？基建投资空间释放，制造业中汽车、家电、造船和新能源行业表现较好，预计下半年整体汽车产销情况不错。家政领域国股暂停的现象是否会影响下半年制造业，尤其是补贴相关的家电需求？家政领域国股暂停的现象是否会影响下半年制造业，尤其是补贴相关的家电需求？虽然短期受到财政资金暂停家政国股的影响，但政策方向不变，预计下半年仍有国五资金下拨，因此对整体白电需求保持谨慎乐观态度。整体下半年造船行业的市场需求预期如何？整体下半年造船行业的市场需求预期如何？尽管近期订单量有波动，但从手持订单量和中版表述来看，下半年造船行业的用钢需求将维持正增长