节前消费提振，下跌或将企稳
敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. R&D Center .6333333333.3.. 研究员 王庆文（F0284612） Tel：021-38600825 E-mail：aiqi@zcfutures.com 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼 (200120) 盘面回顾： 鸡蛋1709合约周收盘3810点（-57），跌幅1.47%，量升仓加，多空资金对后期分歧较大，空头力量略强，从技术上分析，该合约周K 线位于中长周均线之间，短期与近月合拍，但远月明显强如近月，现货上，五一，端午属于鸡蛋消费小旺季，后期走势有可能会出现幅度较大的震荡行情。 综合数据推演：五一、端午消费提振或有限，现货价格不起来，近月承压，远月走势与近月共振，近月将走回归行情，远月待5月端午行情走完，短期有上涨 后期关注重点 期现价格回归的时间节点；淘汰鸡价格及淘汰数量。 研究报告 周报编号JD17-13 鸡蛋 2017年04月23日 节前消费提振，下跌或将企稳 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明2 1、鸡蛋期货市场回顾： 表1-1主要合约主要行情（单位万手）： 品种 周收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 JD1705 2533 -12.14% 27.3↓ 4.1 -6.9 JD1709 3810 -1.47% 92.7↑ 17.9 +0.42 鸡蛋各合约盘面解读：鸡蛋1705合约周收盘2533点(-350)，周跌幅12.14%；总手27.3万，持仓4.1万,技术形态呈现弱势下行，价格上表现出典型的期现回归的交割行情，周K线运行至长期下跌趋势线之下，本周收盘价格运行在3000点之下，后期或会继续围绕现货运行节奏演变。 鸡蛋1709合约周收盘3810点（-57），跌幅1.47%，量升仓加，多空资金对后期分歧较大，空头力量略强，从技术上分析，该合约周K 线位于中长周均线之间，短期与近月合拍，但远月明显强如近月，现货上，五一，端午属于鸡蛋消费小旺季，后期走势有可能会出现幅度较大的震荡行情。 如图1-1所示为JD1709本期行情图（日线） 图1-1来源：文华财经，中财期货 鸡蛋基本面分析： 产业链数据跟踪 数值或状态 周初 周末 趋势 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明3 鸡蛋产区均价 2.44元/斤 2.15元/斤 ↓ 鸡蛋销区均价 2.62元/斤 2.35元/斤 ↓ 蛋鸡养殖利润 -7.8元/羽 -10.8 元/羽 ↓ 产销区价差 0.18元/斤 0.20元/斤 ↑ 贸易情况走货 好转 好转 贸易好转 贸易情况收货 易 易 收购好转 淘汰鸡价格 3.25元/斤 3.15元/斤 ↓ 鸡苗价格 3.15元/羽 3.00元/羽 ↓ 蛋鸡配合料 2.9元/斤 2.95元/斤 ↑ 肉蛋比 3.25 3.65 ↑ 期货05合约收盘价 2883（4月14日） 2533 ↓ 期货09合约收盘价 3867（4月14日） 3810 ↓ 5-9价差 -984 -1277 ↓ 基差 -1427 -1660 ↓ 交割库（神丹） 2350 2250 ↓ 供应简述 供应较前期好转 利空 需求简述 市场需求一般，五一节前消费开始启动 利多 边际成本 2900 偏空 消息 05合约无仓单 偏多 物流状况 天气进入梅雨 利空终端 行业利润 现货大部分企业处于成本线下 利空 期货盘面盈利收敛 中性偏多 技术面简述 K线站在5/10周K线之下，均线指标向下 偏空 RSI（27.5）走低 偏空，但接近超卖 周MACD快线0轴之下，下行，绿柱变长 偏空 日BOLL开口扩散，处于下轨附近 偏空 下跌中仓增量增，多空分歧加大 空头占优 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明4 资金面简述 前20位席位空4.43万（-0.03）最大空头（中信0.43↓），多4.46万（-0.025）最大多头（银河0.36↑）；周投机指标5.17（↑） 持仓兴趣下降，资金多空开始大福减仓， 农业板块 豆粕、玉米震荡下行 偏空 价差结构 期货升水现货扩大 近月期现开始回归，对远月有乐观预期 后期预测 五一消费提振或有限，现货价格不起来，近月承压，远月走势与近月共振，近月将走回归行情，远月待5月端午行情走完，短期有上涨 2、后市关注重点，3月是鸡蛋传统淡季，蛋价跌跌不休，养殖户惜售增强，蛋商采购积极性加大，市场积累利空因素得到缓解，不过市场还不具备大涨的因素，五一端午又是传统的鸡蛋消费小旺季，气温上升，对鸡蛋保存不利，目前，鸡蛋现货市场整体供强需弱，近月合约承压，重点关注期现价格回归的时间节点。 对于远月合约来说，关注点转为9月现货市场的供需预期，而H7N9疫情的影响由利空转为利多。关注淘汰鸡价格及淘汰数量。 3、后市参考建议，技术上，鸡蛋1705合约大幅走低，目前基差逐步收窄，在交割月前，期现开始回归，后市即使反弹，料会空间有限，远月09合约逐步演变成主力合约，走势待观察，建议在合约尚未完全转换前，观望为宜。 4、风险提示： （1）农产品板块大幅下行；（2）H7N9流感继续扩大。 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明5 上海中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080568 济南营业部 山东省济南市历下区历山路173-1号1-504 电话：0531-83196200/83196202 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋702 电话：025-58818733 无锡营业部 江苏省江阴市福泰路89号虹桥新天地南楼4006室 电话：0510-81665833 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室 郑州营业部 郑州市金水区未来大路69号未来公寓816室、707室 电话：0371-65611075 上海陆家嘴环路营业部 上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室 电话： 021-38600865 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座5008室 电话：0351-7091383 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋 电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼 电话：0731-85559932 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室 电话：010-63942832转8010 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室 电话：0551-62651669 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角 电话：022-58228156 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804 电话：0315-2210860 重庆营业部 重庆市南岸区江南大道8号万达广场写字楼2座6-8室 电话：023-88698700 日照营业部 山东省日照市东港区北京路252号蓝天国贸中心12楼 电话：0633-2297837 沈阳市三好街营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元 电话：024-31872007 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区长青街长青五金西（嘉信综合楼五楼） 电话：0476-5951109 武汉营业部 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层1001-1003室 电话：027-85669011-8005 厦门营业部 厦门市湖里区嘉禾路398号414室 电话：0592-3330520 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室 电话：029-87938499 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602 电话：0519-86805786 杭州营业部 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080568 全国客服：400 888 0958 网站：http://www.zcqh.com 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明6 复制、引用或转载。
