事件点评：拟收购南非SafetySA，国际化战略加速

拟收购南非Safety SA，国际化战略加速 ——华测检测事件点评 [table_Authors]肖群稀(分析师) 登记编号S0880522120001 本报告导读： 华测检测拟收购南非Safety SA公司，国际化战略布局加速，积极推动核心食品业务国际化，实现优势资源整合，协同效应有望推动业务增长。 投资要点： 事件：华测检测拟收购南非Safety SA公司。华测检测宣布与投资机构凯雷集团达成协议，拟收购南非领先的测试、检验、认证与培训（TICT）服务提供商Safety SA，此次交易预计将于2025年第四季度完成交割。Safety SA成立于1952年（前身为NOSA），是业务覆盖非洲、中东及中国市场的重要TICT解决方案供应商，尤其在食品与工作场所安全领域拥有深厚积淀。目前，Safety SA运营着6个专业食品安全实验室和15个培训中心，拥有超过540名经验丰富的专业人才团队。 国际化战略布局加速，积极推动核心食品业务国际化。华测检测积极推进国际化布局，此前已并购德国易马、希腊NAIAS等海外检测机构。我们认为此次并购有望通过获取本地化资源、技术能力与市场份额，显著增强华测检测在南非及非洲大陆的综合服务能力，同时为全球客户提供跨区域服务，拓展全球业务版图，成为其国际化战略推进过程中的重要一步。食农检测作为华测检测传统检测业务基石，持续保持稳健增长，此次收购SafetySA，有望进一步提升公司在食品安全和工作场所安全检测领域的国际化进程。 优势资源整合，协同效应有望推动业务增长。我们认为华测检测具有先进的检测技术与成熟管理经验，Safety SA拥有卓越的市场声誉与成熟的本地化网络，通过本次收购，华测检测与Safety SA资源有望得到整合，实现优势互补，华测检测将显著提升为南非、非洲、中东等区域客户的服务能力，进一步强化全球影响力和服务深度。 风险提示：并购进度不及预期；下游需求不及预期；地缘政治与社会风险。 财务预测表 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号