玉米：震荡运行

市场回顾

• 现货市场：7月4日当周，全国玉米均价上涨5元/吨至2436.27元/吨。山东、河南等主产区价格普遍上涨，北方港口集港价格稳定在2330-2350元/吨。
• 期货市场：7月4日当周，主力合约C2509下跌，收于2353元/吨，基差走强至27元/吨。进口玉米拍卖影响市场情绪。

市场展望

• CBOT玉米：受长周末前空头回补及美国中西部降雨预期支撑，CBOT玉米期货上涨2.3%。
• 国内供需：小麦价格上涨且政策托市，替代玉米需求增加；基层售粮惜售，贸易环节收购放缓，市场购销节奏偏缓。
• 玉米淀粉：库存小幅回升2500吨至942800吨，受降雨及下游需求疲软影响。
• 政策影响：进口玉米每周投放60万吨，对实际供需影响有限，但盘面受其压制回落。
• 市场心态：现货上涨后盘面下跌，贸易商出货意愿增强，市场关注余粮情况。

关键数据

• 全国小麦均价：2449元/吨；华北地区玉米收购价普遍高于小麦。
• 进口玉米拍卖：计划销售189003吨，成交183172吨，成交率96.91%。
• 玉米淀粉库存：较去年同期增幅12.95%。
• 美玉米CNF报价及进口利润：显示国际市场对国内玉米影响有限。

研究结论

• 玉米供需偏紧格局未变，但短期受进口玉米及小麦替代影响，价格震荡运行。
• 基差走强反映现货端上涨动能，但期货盘面受政策及替代品压制。
• 市场关注余粮及政策变化，短期交易逻辑转向供需节奏及心态转变。