每周高频跟踪：政策利好增多，工业价格普涨

一、每周高频跟踪：政策利好增多，工业价格普涨

7月第一周，宏观政策推动工业品价格上涨，但需求端拐点尚未出现，房地产成交冲刺效应弱于去年同期。通胀方面，食品价格跌幅扩大。出口方面，出口集运价格走弱，北美航线需求缺乏增量。工业方面，开工率上行，“反内卷”政策提振多数工业品价格。投资方面，南方雨季结束进入高温天气，施工条件改善但需求增量有限，水泥价格下跌。地产方面，新房成交继续冲刺，二手房成交回落，同比增速均为负。

关键数据：

• 食品价格：猪肉价格上涨，蔬菜价格下跌，水果价格跌幅收窄。
• 进出口：CCFI指数环比-1.9%，SCFI环比-5.3%，港口吞吐量环比分别+5.8%、+0.6%。
• 工业：螺纹钢价格环比+0.97%，动力煤价格环比+0.88%，铜价涨幅扩大。
• 投资：水泥价格环比-1.4%，30城新房成交面积环比+16.1%，17城二手房成交面积环比-12.9%。
• 消费：6月乘用车零售同比+15%，布伦特油价环比+0.8%，WTI油价环比+1.5%。

二、债市分析

进入7月，宏观政策影响上升，关注债市情绪扰动。海外方面，美国与其他经济体贸易谈判存在不确定性。国内方面，7月政治局会议临近，二季度基本面数据边际走弱，前期政策加速落地。中央财经委会议强调“反内卷”，工业价格提涨持续性有待观察。育儿补贴、服务消费专项再贷款等政策落地，服务消费或开始发力。

三、风险提示

增量政策力度超预期。