公司2025年上半年经营情况：持续提升产能，优化产品结构，积极获取订单并拓展新市场，虽因财务等管理费用增加导致第一季度业绩同比下滑，但整体上半年订单、产品毛利均有提升。
八万吨高端磁性新材料项目产出情况：项目已于2024年6月全线投产，生产稳定，达到设计产能，主流牌号为090/095，085及以上牌号产出占比约20%，预期后期高牌号产出占比有望提升。
2025年公司业绩增长点：输配电及控制设备电压等级向220kV及以上高端市场跃进；高端产能+高端牌号双突破，085牌号性能大幅提升，075牌号研发取得突破；募投项目逐步建成，智能成套项目推动高端市场拓展；变压器技改项目产能提升53.3%；国际化战略取得积极进展。
智能成套电气设备项目最新发展：推出环保充气柜、低压智能柜、箱式变电站、MVnex/BlokSeT授权柜4款新产品，预计未来3-5年市场需求持续增长，满足新能源、工业、数据中心等多个行业高端需求，提升公司在智能配电领域的竞争力。
新兴领域战略规划：未来三年加速智能化升级，推动传统设备向数字化、物联网发展；拓展AI、大数据等应用领域客户；深化布局新能源汽车配套领域，开发高性能非晶合金材料；推进光储充一体化智能箱变研发，抢占“储能+智能电网”等新型电力系统建设赛道，预期相关业务带来5%-10%业绩增速。
关税战影响：公司暂未直接出口美国市场，影响不大；实时调整国际国内市场布局和结算方式，降低出口贸易风险。
取向硅钢价格变化趋势及展望：2025年价格基本持平，缓慢回升但整体涨幅不大，未能恢复至2023年水平。在“双碳”政策、能效标准提升、市场化产能调整基本结束等因素下，预计价格不会再下降。
高电压等级提升原因及后期规划：通过收购云变电气实现电力变压器电压等级从110kV跃升至500kV。未来重点实现330kV及以上电压等级订单突破，拓展500kV变压器产品，落实变压器业绩第二增长级战略目标。
高电压等级工作进展：与合建路桥签署合作备忘录，推进500千伏输电线路项目，践行“一带一路”倡议，推动区域电力互联互通。
CGO生产产线改造计划：公司将综合全球产能布局和自身财务规划评估技改计划和启动时机。
全年取向硅钢出货量及毛利率展望：全年预期出货量17-18万吨；截至上半年毛利率已提升3-5%，预期后期随牌号结构提升和市场回暖，毛利率还有修复空间。
2025年一季度财务费用及2024年管理费用较高原因及后期管控：财务费用高主要系收购云变控股权和新建八万吨高端磁性新材料建设项目；管理费用同比增加主要系收购云变控制权发生的中介机构费用及规模扩大相关费用，公司将持续提升运营管理效能，降低成本。
海外布局新进展：积极推进“一带一路”业务布局，依托大型央企海外项目获取深度参与机会；依托现有区域及客户体系做大做深硅钢材料服务；成立香港全资子公司促进海外销售。
收入结构中两网占比：输配电及控制设备前五客户营业收入占营业总收入的比重约25-30%。
国网集采过后影响：区域联合后包数变多，中标机率变大，但对价格略有影响，整体而言国网客户毛利高于其他客户。
