集运指数（欧线）期货周报

目录1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 周度要点总结本周集运指数（欧线）期货价格震荡为主，主力合约EC2508收涨3.01%，远月合约收得-1-2%不等，现价指数持续改善，支撑主力合约期价运行。最新SCFIS欧线结算运价指数为2123.24，较上周回升186.1点，环比上行9.6%。最新数据显示，美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人，4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率意外降至4.1%，预期为升至4.3%。美国上周初请失业金人数23.3万人，创六周新低。数据公布后，市场放弃对7月美联储降息的押注，9月降息的概率也下滑至80%左右，目前预计美联储从10月份开始降息、在年底前降息51个基点，低于报告发布前约66个基点的预期。此外，在关税预期缓和及德国财政扩张政策支撑下，欧元区经济显现触底迹象，德国ZEW经济景气指数创三年新高，5月CPI持稳于2.3%，但工业产出环比骤降2.4%，制造业仍相对承压。总的来看，头部船司集装箱运力维持高增趋势，全球运力供给持续上涨，在需求未能显著改善的背景下，运力过剩仍是未来供给端面临的巨大压力，限制了2025年航运景气度的回升空间。但现货端价格指标的迅速回升，或带动期价短期内回涨。接下来，贸易战长期能否如预期般好转仍需观察，7月是关税重新谈判的重要窗口期，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、关税、运力与货量数据。 2020.06.30厦门一、行情回顾 图1、EC2508收盘价来源：wind瑞达期货研究院集运期货行情回顾本周集运指数（欧线）期货主力合约价格小幅上涨。1290.00001300.00001310.00001320.00001330.00001340.00001350.00001360.00001370.00001380.00001390.0000 本周EC2508合约成交量及持仓量集体上涨。图2、主力合约成交量集运期货行情回顾0.000010000.000020000.000030000.000040000.000050000.000060000.000070000.000080000.0000来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2020.06.30厦门二、消息回顾与分析 消息回顾与分析消息商务部回应有关美国总统拟带企业团访华报道称，没有可以提供的信息，但中方的态度是一贯的且明确的。希望美方与中方相向而行，在两国元首的战略引领下，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，不断增进共识，减少误解，加强合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案。该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普定于7月4日即美国“独立日”当天签署该法案，使其生效。美国财政部长贝森特警告称，美国的贸易伙伴需要争取达成贸易协议，否则关税可能会“回弹”至4月2日的水平。贝森特还公开质疑美联储在利率问题上的判断，重申两年期美债收益率走势表明基准利率水平过高。美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。欧盟与美国正围绕贸易协议展开最后阶段博弈。据知情人士披露，欧盟已原则上同意接受美方提出的10%普遍关税方案，但要求美国在制药、半导体等四大关键领域作出对等让步。白宫经济顾问委员会主任米兰称，对与欧盟达成贸易协议“持乐观态度”。 2020.06.30厦门三、周度市场数据 本周集运指数（欧线）期货合约基差回落、价差有所收敛。图4、期现基差走势图周度市场数据-500.00.0500.01000.01500.02000.02500.03000.03500.04000.04500.0来源：wind瑞达期货研究院（基差=SCFIS-集运指数（欧线）主力合约期货价格） 11来源：wind瑞达期货研究院（连一：EC2508连二：EC2510连三：EC2512连四：EC2602） 本周出口集装箱运价指数震荡向上。图6、上海出口集装箱运价指数周度市场数据来源：wind瑞达期货研究院0.0000500.00001000.00001500.00002000.00002500.00003000.00003500.00004000.00004500.00002022-06-022022-08-022022-10-022022-12-022023-02-022023-04-022023-06-022023-08-022023-10-02 来源：wind瑞达期货研究院 图8、集装箱船运力（单位：TEU）周度市场数据集装箱运力仍在上行；本周BDI及BPI回落，地缘政治因素影响。来源：wind瑞达期货研究院20000000.000022000000.000024000000.000026000000.000028000000.000030000000.000032000000.000034000000.0000全球:集装箱船运力(TEU) 来源：wind瑞达期货研究院 本周巴拿马型船租船价格小幅回升；人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主。图10、平均租船价格周度市场数据来源：wind瑞达期货研究院0.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000030000.000035000.000040000.000045000.000050000.0000中国:平均租船价格:好望角型船中国:平均租船价格:超灵便型船 来源：wind瑞达期货研究院 2020.06.30厦门四、行情展望与策略 行情展望与策略周度观点：本周集运指数（欧线）期货价格震荡为主，主力合约EC2508收涨3.01%，远月合约收得-1-2%不等，现价指数持续改善，支撑主力合约期价运行。最新SCFIS欧线结算运价指数为2123.24，较上周回升186.1点，环比上行9.6%。最新数据显示，美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人，4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率意外降至4.1%，预期为升至4.3%。美国上周初请失业金人数23.3万人，创六周新低。数据公布后，市场放弃对7月美联储降息的押注，9月降息的概率也下滑至80%左右，目前预计美联储从10月份开始降息、在年底前降息51个基点，低于报告发布前约66个基点的预期。此外，在关税预期缓和及德国财政扩张政策支撑下，欧元区经济显现触底迹象，德国ZEW经济景气指数创三年新高，5月CPI持稳于2.3%，但工业产出环比骤降2.4%，制造业仍相对承压。总的来看，头部船司集装箱运力维持高增趋势，全球运力供给持续上涨，在需求未能显著改善的背景下，运力过剩仍是未来供给端面临的巨大压力，限制了2025年航运景气度的回升空间。但现货端价格指标的迅速回升，或带动期价短期内回涨。接下来，贸易战长期能否如预期般好转仍需观察，7月是关税重新谈判的重要窗口期，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、关税、运力与货量数据。 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院