螺纹热卷日报

2025年07月03日 螺纹热卷日报第一部分市场信息 F03113636Z0018817om.cn 10 第二部分市场研判现货：网价上海中天螺纹3090元（-），北京敬业3160元（-），上海鞍钢热卷3250元（+30），天津河钢热卷3140元（-）。今日黑色板块延续上涨，但现货成交一般偏弱，现货涨幅不如期货，基差继续收敛。本周钢联数据公布，钢材整体继续增产，螺纹延续去库而热卷累库幅度增加；近期钢材出口量有所下降，热轧表需出现下滑，而下游工地资金到位情况季节性好转，螺纹表需持续改善；目前钢材供需情况尚可，预计随着需求淡季的来临，表需将持续走弱。近期部分高炉开启减产，但高炉利润偏高，钢厂减产积极性不足。受到“反内卷”政策影响，叠加供需数据表现偏好，近期黑色板块持续上涨，钢价维持震荡偏强的趋势，基差和盘面利润持续收窄，因此短期受宏观因素影响仍然维持高位震荡的走势。后续黑色板块价格仍然存在压力，中长期钢价趋势仍然向下。1.本周螺纹小样本产221.08万吨，环比+3.24吨，表需测算224.87万吨（农历同比-4.4%），环比+4.96万吨。库存方面，厂库-5.13万吨，社库+1.34万吨，总体库存-3.79万吨。热卷本周产量328.14万吨，环比+0.9万吨，表需测算324.37万吨（农历同比-1.83%），环比-1.88万吨。库存方面，厂库+0.1万吨，社库+3.67万吨，总体库存+3.77万吨。五大品种钢材整体产量+4.17万吨，五大品种库存厂库环比-9.72万吨，社2.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2774元/吨，周环比下调23元/吨， 【相关价格】【交易策略】单边：维持震荡偏强走势套利：建议观望期权：建议观望【重要资讯】库+9.62万吨，总库存-0.4万吨。 2/10 3/10与7月2日普方坯出厂价格2930元/吨相比，钢厂平均盈利156元/吨，周环比增加43元/吨。 4/10第三部分相关附图图1：螺纹钢汇总价格：HRB400：20mm：上海（元/吨)图2：热轧板卷汇总价格：4.75mm：上海（元/吨)091011120120242025，3000350040004500500055006000650070000102图3：螺纹01合约基差（上海地区）（元/吨)图4：热卷01合约基差（上海地区）（元/吨)09101112rb2301rb2601，-300-200-10001002003004005006000203 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind-500-300-1001003005007009000102030405060708rb2101rb2201rb2401rb2501数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图7：螺纹10合约基差（上海地区）（元/吨)-200020040060080010001200140010111201020304050607rb2110rb2210rb2310rb2410数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图9：螺纹01-05价差（元/吨)-100-500501001502002503001234567rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401rb2410-rb2501rb2510-rb2601数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯图13：螺纹10-01价差（元/吨)-100-50050100150200250300123456rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2410-rb2501rb2510-rb2601数据来源：银河期货、wind资讯图15：01合约卷螺差（元/吨)-200-1000100200300400500010203040506070809102101合约2201合约2401合约2501合约数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind图18：螺纹01合约盘面利润（元/吨)-2000200400600800100012001400160001020304050607210122012301数据来源：银河期货、Wind图20：螺纹05合约盘面利润（元/吨)-500-300-1001003005007009001100130015000506070809101112210522052305数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind图24：华东螺纹现金利润（长流程）（元/吨)-600-400-2000200400600800100012000102030405060708202120222023数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图26：华东电炉现金利润（平电）（元/吨)-800-600-400-20002004006008001000120001020304050607202120222023数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 0809102024 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind图30：上海冷热价差（元/吨)200300400500600700800900100011001200010203040506070809102021202220232024数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 10/10大宗商品研究所