每日提示
- 基本面：港口月内空单回补，短期太仓现货或相对坚挺，但边库跟涨乏力，内地货量持续流入港口套利或对市场存冲击，逼仓结束后港口高位回落概率大。内地业者心态分歧严重，传统下游高温淡季及内地开工高位，部分业者心态谨慎，但产区工厂库存偏低，七月份甲醇装置检修集中，供应端或将缩量，当前价位下后期下跌空间有限，部分贸易商仍可能做多，对内地价格有托底作用，预计本周内地价格震荡调整。需持续关注下周美国与伊朗会谈情况及外盘装置变化。
多空关注
- 利多：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、港口库存处于低位、荆门醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采。
- 利空：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有一定利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积。
基本面数据
- 库存：截至2025年6月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为53.41万吨，较上周期累库8.46万吨；沿海地区整体可流通货源上涨4.61万吨至29.34万吨。
- 盘面：20日线向上，价格在均线上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
甲醇2509
- 预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509：2360-2430震荡运行。
关键数据
- 国内甲醇现货价格：江苏2820元/吨，鲁南2280元/吨，河北2200元/吨，内蒙古1980元/吨，福建2585元/吨。
- 甲醇基差：江苏36元/吨，现货升水期货。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制367元/吨，天然气-50元/吨，焦炉气347元/吨。
- 甲醇负荷：全国74.90%，西北81.54%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国280美元/吨，CFR东南亚351.5美元/吨，价差-66.53美元/吨。
- 甲醇进口价差：340元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚4000元/吨，醋酸2650元/吨。
- 甲醛生产利润：-162元/吨，负荷25.42%。
- 二甲醚生产利润：627元/吨，负荷8.88%。
- 醋酸生产利润：971元/吨，负荷82.42%。
- MTO生产利润：-1172元/吨，负荷79.84%。
- 甲醇港口库存：华东36.6万吨，华南16.8万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单减少，有效预报增加。
- 甲醇平衡表：供需差32.65万吨。
研究结论
- 本周甲醇价格预计震荡调整，主要受港口库存变化、内地供需关系及外盘影响。供应端或因检修缩量，但下游需求淡季及库存累积压制价格，预计区间震荡。
