一、研究观点
- 原油：油价小幅回落，美国6月非农就业数据超预期，通胀压力减弱，美联储主席鲍威尔表示7月降息“仍在考虑范围内”，原油地缘溢价消退，短期等待欧佩克会议增产决议结果，油价延续震荡运行节奏。
- 燃料油：高硫基本面驱动略强于低硫，伊朗与俄罗斯供应暂维持低位，叠加高硫发电及炼化需求回升，预计未来几个月高硫价格或有望迎来短暂反弹，但在中期供需压力下建议考虑逢高做空高硫裂解价差；国内低硫供应维持充足，低硫燃料油内外价差预计延续低位。
- 沥青：华南供应严重过剩致价格跌至全国洼地，低价资源北运导致南北价差倒挂，定价中心转移至华南地区，华南供应有减量预期，盘面定价或在北方旺季后再度转移回北方；年内整体需求表现不佳，叠加上半年沥青估值偏高，仍推荐逢高布空裂解价差。
- 聚酯：PX基本面偏紧，预计继续维持去库状态，或进一步支撑PXN上涨；TA装置恢复为主，下游需求偏弱，涤丝产销偏弱，TA价格预计震荡为主；乙二醇检修期过后预计恢复效率较高，美国乙烷出口限制彻底落地终结，中国乙烷裂解产业链供应恢复，下游需求偏弱，涤丝产销偏弱，EG价格预计震荡为主。
- 橡胶：橡胶产区陆续达到全面割胶，原料价格下滑，下游轮胎开工负荷环比下滑，半钢高库存压制开工，橡胶库存小幅累库，橡胶基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡，关注橡胶收储消息。
- 甲醇：随着伊朗装置逐步恢复，后续进口量回升，当前MTO利润被迅速压缩可能会引发装置检修，短期甲醇价格维持震荡走势。
- 聚烯烃：供给虽在高位但增幅有限，供需矛盾并不突出，总库存缓慢下降，价格中枢随成本变化而移动。
- 聚氯乙烯：随着下游进入淡季，基本面仍有压力，但基差和月差结构的缓慢变化使套利和套保空间在逐步收窄，并且印度BIS认证继续延期，预计PVC价格延续震荡走势。
二、日度数据监测
- 提供了原油、液化石油气、沥青、高硫燃料油、低硫燃料油、甲醇、尿素、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、精对苯二甲酸、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片等品种的现货价格、期货价格、基差率等数据。
三、市场消息
- 伊朗外交部长表示，尽管该国宣布暂停与联合国核监督机构的合作，但将继续与该机构接触，提振了伊朗核计划将能接受监督的希望。
- 美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，就业人数稳步增长、失业率下降，平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.7%，表明通胀压力减弱，美联储主席鲍威尔表示7月降息“仍在考虑范围内”。
四、图表分析
- 提供了主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等图表，以直观展示各品种的价格走势和基本面情况。
五、研究团队成员介绍
- 介绍了光大期货能化研究团队成员的姓名、职务、教育背景、获奖情况等。
六、免责声明
- 声明报告的信息均来源于公开资料，光大期货对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏。
