供给放量累库施压 碳酸锂延续震荡偏弱

日度市场总结

市场数据变动分析

碳酸锂主力合约7月2日报63960元/吨，较前一交易日上涨1.88%，延续近期的震荡偏强趋势。基差进一步走弱至-1860元/吨，期现价差扩大至年内低位，期货市场对现货贴水压力加剧。持仓量小幅减少0.34%至32.56万手，成交量增长至54.04万手，短期资金博弈活跃度提升，部分空头回补可能助推价格反弹。

产业链供需及库存变化分析

供给端：6月碳酸锂总产量环比增长8%，主要受锂辉石/云母端开工率回升驱动，盐湖端产能维持高位，但回收端因成本倒挂继续减产。中矿资源拟投资1.207亿元对年产2.5万吨锂盐生产线进行技改，提升至3万吨高纯锂盐，技改时间约6个月。麻米错盐湖项目估算总投资45.37亿元，年产电池级碳酸锂5万吨。雅化集团拟组建雅化锂业集团整合锂产业资源，提高协同效率。

需求端：6月新能源车零售渗透率达54.5%，但正极材料厂采购仍以刚性需求为主，三元材料产量环比微增0.93%，其中高镍9系占比提升，而动力型磷酸铁锂价格仅微涨0.18%。下游电池电芯价格整体持稳，尚未观察到大规模补库行为。

库存与仓单：碳酸锂总库存攀升至13.68万吨（环比+1.44%），连续五周累库。

价格走势判断

短期碳酸锂市场或维持震荡偏弱格局。尽管新能源车销量增长提供需求支撑，但供给端持续放量及库存累积压制上方空间，若现货成交难以放量，基差修复压力或带动期货回调。此外，下游对高价接受度有限，而部分企业套保头寸可能逢高锁定利润，进一步限制反弹高度。需关注7月正极材料排产是否超预期回暖，以及澳洲锂矿是否存在减产可能。