核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约SH2509震荡偏弱，收于2380元/吨，期货持仓量2570手，前20名净持仓-4612手，成交量46130手。
- 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格7700元/吨，江苏地区9000元/吨，山东地区折百价2406.25元/吨，基差2611元/吨。
- 上游情况：原盐山东主流价2100元/吨，西北2200元/吨；动力煤6350元/吨。
- 产业情况：液氯山东主流价-250元/吨，江苏-200元/吨。
- 下游情况：粘胶短纤130200元/吨，氧化铝30800元/吨。
市场动态与行业消息
- 中央财经委员会第六次会议强调治理低价无序竞争，提升产品品质，推动落后产能退出。
- 隆众资讯数据显示，6月27日至7月3日，烧碱产能平均利用率80.5%，环比下降2.0%；厂库库存38.42万吨，环比下降1.58%，同比上升2.45%。
研究结论
- 供应端：检修装置增加导致产能利用率下降至80.5%，7月前期停车装置重启和新产能投放将提升供应压力。
- 需求端：氧化铝开工率80.67%，粘胶短纤开工率75.17%，印染开工率60.18%，需求端增长停滞，山东主力送碱量下降，非铝淡季刚需偏弱。
- 库存：液碱工厂库存38.42万吨，处于中性偏高水平。
- 期货：主力基差收敛至零附近，基本面缺乏利好，不宜过度看多，SH2509日度K线关注2330附近支撑与2430附近压力。
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