华宝期货晨报铝锭

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已逻辑:昨日铝价偏强运行。宏观上弱于预期的美国ADP数据引发了市场对美联储将较市场预期更早降息的希望，同时市场也在等待即将发布的非农就业报告，以寻找有关货币政策的进一步线索。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。国内基本面来看，进入7月，目前国产铝土矿价格尚未出现明显调整，三季度进口铝土矿长单价预期持稳下调为主，进口铝土矿散货成交清淡，价格持稳运行。截至6月30日，据SMM日度成本利润模型，氧化铝行业理论利润为248元/吨，但山西、河南地区使用进口矿生产氧化铝的产能理论已进入亏损状态，成本支撑作用预计逐步体现。据SMM数据，截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨。需求端6月铝加工行业PMI综合指数录得40.1%，跌至荣枯线以下，环比下降9.7个百分点，同比下降1.5%。据SMM统计，7月3日国内主流消费地电解铝锭库存47.4万吨，较上周一增加0.6万吨，环比上周四增加1.1万吨。因6月下旬国内整体铝锭供应有所放量，且铝价高位运行抑制消费和出库表现，月底累库如期而至。在刚刚过去的周末，国内各主流消费地受不同程度的集中到货影响，均呈现不同程度的累库现象。7月随着部分省份铸锭量仍有小幅增加预期，到货或得以持续，叠加下游消费疲软提货偏缓，预计7月上旬国内铝锭库存仍有稳中小增的预期，关注到货和累库的持续性，以确认淡季的累库拐点是否真正到来。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 当前淡季累库初现，几内亚雨季影响逐步体现在矿石价格上，但需求端淡季压力限制上行空间。宏观风险计价加码，关注国内政策推进，短期铝价预计区间偏强运行为主，后续关注库消走势。 成文时间：2025年7月3日 观点：预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和下游开工。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。