华宝期货晨报铝锭

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，逻辑:上周铝价偏强运行。宏观上周五晚美国通胀数据符合预期，2月新增非农就业人口15.1万略低于预期，美联储对于降息采取谨慎立场。国内政府工作报告提出，2025年GDP增长预期目标为5%左右，两会维持扩内需、稳楼价，整体国内宏观利好的氛围不变，对铝价形成较好支撑。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。基本面来看，上周国内电解铝运行产能小增，四川、广西、青海等复产计划有序推进，预计3月底实现全部产能投运，并且2月启槽部分对于产量的贡献也将逐步体现。电解铝行业成本端周内小幅回升，辅料价格涨幅明显。上周铝加工行业开工率整体呈现弱复苏态势，环比上周涨1个百分点至60.8%。大部分板块开工率继续保持上行，周内仅铝线缆开工率环比持平，电网订单未集中释放叠加铝价高位压制库存意愿，短期弱势运行。终端消费修复节奏缓慢，尚未形成全面回暖趋势，预计3月铝加工行业开工率延续温和回升。据SMM统计，库存呈现去库态势，截至3月6日SMM统计国内电解铝锭社会库存为87.1万吨，可流通库存为74.5万吨，较本周一去库1.5万吨，环比上周四去库0.2万吨。随着"金三银四"传统旺季推进，叠加下游开工率持续修复，后续需紧密跟踪复工强度、在途货源释放及终端订单兑现情况，以修正库存拐点确认时点及峰值水平。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 宏观情绪交易预期带动，重点关注两会政策的落地，但海外贸易摩擦加剧引发担忧，后续关注即将进入旺季验证期以及消息面扰动，预计预期带动下铝价暂偏强震荡。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：预计价格短期偏强震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。 成文时间：2025年3月10日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。