行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

国债日报

2025-07-03 何卓乔,黄雯昕,聂嘉怡建信期货喵小鱼

行情回顾与操作建议：国债期货跨月后资金持续宽松，期货回暖上涨。利率现券收益率全面下行，短端下行幅度1-2bp，长端波动不足1bp。资金市场跨节后进一步宽松，公开市场净回笼2668亿元，银行间短端资金利率全面回落。7月债市短端品种或更具确定性，基本面和政策面支撑经济，关税谈判无进一步冲突，预计7月政治局会议基调延续4月，政策刺激可能不大，债市供给压力抬升，央行重启国债买卖或能支撑资金面平稳宽松，短端2年和5年品种可能相对表现更优。
行业要闻：财政部部长蓝佛安呼吁发达国家履行官方发展援助承诺和气候资金义务，提高发展中国家在国际金融架构中的话语权；四川省发布消费提振方案，支持城中村改造、教育医疗等领域投资；6月PMI指数回升，经济景气水平总体保持扩张；央行货币政策委员会建议加大货币政策调控强度，巩固房地产市场稳定；黄益平委员表示数字资产将得到较大发展，香港或能做盯住离岸人民币的稳定币。
数据概览：国债期货行情显示主力合约上涨，跨期和跨品种价差变化；货币市场SHIBOR和银行间质押式回购利率回落；衍生品市场Shibor3M和FR007利率互换定盘曲线均值稳定。
研究结论：7月债市短端品种更具确定性，央行重启国债买卖或能支撑资金面，短端2年和5年品种可能相对表现更优。