航运日报

2025年07月02日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 Z0018656 联系方式： 研究员：黄莹 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 市场继续博弈旺季高点和节点，EC盘面整体维持震荡走势，关注近期关税谈判的进展与结果：从盘面表现来看，7月2日，EC2508收盘报1883.5点，较上一日收盘价-1.12%。周一航交所发布了06合约最后一期结算价指数2123.24点，至此EC2506合约最终交割结算价为1919.34点；6/27日发布的SCFI欧线报2030美金/TEU，环比+10.6%。 【逻辑分析】 现货运价方面，目前现货运价随着宣涨部分落地，中枢逐步回升。目前主流船司报价分化，7月上半月双子星报价处于3000美金以下，但OA联盟收货情况良好支撑报价仍维持高位。具体来看，MSK周内放出WK29上海至北欧开盘价，部分港口（安特卫普）报价2900较上周持平，部分港口（鹿特丹）报价2950，环比上周开盘涨50美金，HPL7月上半月报价2700，下半月线上报价3600-3700；CMA7月上半月线上3400，下半月3900附近，OOCL7月上半月3550；COSCO7月上半月线下报价3600；EMC7月上半月3660，部分一代价格3400附近，7月第三周运价沿用；ONE7月上半月报价3308，7月下旬线上提升至4000，MSC7月上半月线上报价3650美金，下半月运价继续沿用，YML调降WK29周线下报价3200，关注后续实际的订舱情况。从基本面看，需求端，7月仍为发运旺季，近期中美90天关税暂免期前有望重新达成新关税协议，需关注关税政策对发运节奏的影响，在整个关税贸易战的大背景下，运价的高度不宜高估。供给端，本期（6.30）2025年6/7/8/9月月度周均运力为24.28/29.01/28.73/28.64万TEU，7/8月运力较上周排期（6.23）有所增加，7月处于供需双增阶段，7-8月运价预计达到旺季最高点，关注后续船期调配情况。 【交易策略】 1.单边：震荡。近期盘面继续博弈旺季运价高点和8月下跌速率，关注贸易谈判和地缘变化，思路上后续EC2512可考虑以逢低做多思路为主。 2.套利：10-12反套滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：外媒表示美国官员寻求缩小贸易协议范围，力争7月9日前达成协 议。据悉印度寻求本周与美国达成临时贸易协议。 2.金十数据：特朗普表示不考虑延长7月9日关税谈判截止日期；怀疑能否与日本达成协议，日本可能面临30%或35%的关税。 3.金十数据：美国6月ISM制造业PMI49，预期48.8，前值48.5；美国6月标普全球制造业PMI终值52.9，预期52，前值52。 4.金十数据：欧元区6月CPI月率初值0.3%，预期0.3%，前值0.00%。 红海局势： 5.央视：7月1日，包括以色列被扣押人员家属在内的数十名抗议者，聚集在以色列总理办公室外，要求达成一项全面协议，以确保被扣押人员获释并结束战争。抗议者称，在加沙地带的以色列被扣押人员“早就应该回家了”，加沙地带的战争必须结束。 6.金十数据：7月2日，塔尔已经向以色列和巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）提交了一份有关加沙停火协议的最新提案。这份提案内容包括在加沙地带实现为期60天的停火以及哈马斯释放部分被扣押人员，其中在停火的第一天释放8名被扣押人员，在停火第50天释放另外2名被扣押人员。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周二连续第五个交易日下跌，至一个月低位附近，因对海岬型船的需求下滑。波罗的海干散货运价指数下跌31点或2.1%，报1458点，为自6月3日以来最低水平。海岬型船运价指数下滑100点或4.7%，至2011点，为5月28日以来最低位。海岬型船日均获利下降833美元，至16677美元。巴拿马型船运价指数持平，报1500点。巴拿马型船日均获利下降4美元，至13498美元。超灵便型散货船运价指数上涨6点，至1018点。 即期运价：7月1日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报19.42美元/吨，环比-2.85%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.95美元/吨，环比+0.58%。周度运价数据，截至6月27日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报8.40美元/吨，环比上周-23.64%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.75美元/吨，环比上周-3.74%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报21.85美元/吨，环比上周-4.79%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.75美元/吨，环比上周+2.38%，印尼萨马琳达-福州报7.50美元/吨，环比上周+3.45%，南非理查德-青岛报15.25美元/吨，环比上周+3.39%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛持稳报36.50美元/吨。 发运数据：铁矿，2025年06月23日-06月29日Mysteel全球铁矿石发运总量3357.6万吨，环比减少149.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨。澳洲发运量1999.0万吨，环比减少110.9万吨，其中澳洲发往中国的量1776.8万吨，环比减少41.8万吨。巴西发运量883.3万吨，环比减少67.7万吨。粮食方面，金十期货7月1日讯，据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，预计巴西6月大豆出口将达到1393万吨，此前预期为1383万吨；预计豆粕出口为167万吨，此前预期为205万吨；预计玉米出口为566435吨，此前预期为982812吨。 【逻辑分析】 昨日海岬型船澳洲市场铁矿和煤炭货盘好转，运价企稳，巴西市场可用运力偏多，运价承压下行；巴拿马型船市场煤炭货盘较好，但可用运力增加，运价小幅波动。综合近期市场情况来看，澳洲市场矿山冲量结束后7月运输需求减弱，巴西市场考虑到天气条件改善及矿山发运节奏，发运水平良好，市场运力供给偏多，短期预计整体大型船市场偏弱。中型船市场，煤炭方面，外煤价格优势显著，随着国内多地迎来持续性高温天气，终端释放部分进口煤采购需求，随着后续高温范围和强度进一步增强，电厂日耗将继续攀升，采购需求释放或增加，短期预计中型船运价震荡偏强，关注后续终端补库及煤炭运输需求情况。 二、行业资讯 1.据Mysteel，卫星数据显示，2024年6月23日-6月29日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1238.4万吨，环比下降18.8万吨，库存小幅下降，库存绝对量处于二季度以来的较低水平。 2.7月1日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量14465.77万吨，较上周一下降28.74万吨。 3.乌克兰农业部表示，2024/25年度乌克兰玉米出口量将降至2200万吨，低于2023/24年度的2950万吨；2024/25年度的小麦出口量将降至1570万吨，低于2023/24年度的1850万吨。 4.6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：7/1日波罗的海原油运输指数BDTI报973，环比-1.12%，同比-12.18%。成品油运价：7/1日波罗的海成品油运输指数BCTI报557，环比-4.95%，同比-31.99%。近期地缘冲突升级提振油运市场情绪，BDTI环比回升，近期VLCC运价大幅跳涨。短期来看，考虑到二季度国内正处于炼厂检修期，需求端相对疲软，运价上涨驱动主要来源于地缘冲突溢价，后续还需关注市场情绪变化对运价的影响。 二、行业资讯 1.阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至6月30日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1915.6万桶，比一周前增加了3.6万桶。其中轻质馏分油库存增加74.9万桶至748.7万桶，中质馏分油库存增加67.8万桶至272.2万桶，重质残渣燃料油库存减少139.1万桶至894.7万桶。 2.昨日24时，国内成品油零售限价经历“三连涨”，但新周期伊始原油变化率负值开局，且预期跌幅达到220元/吨，因此业者对后市缺乏信心。短期来看，虽美国原油库存不断下跌支撑原油价格，但欧佩克+存增产可能，将制约原油涨势，短期或延续窄幅波动局面，市场观望情绪难以消除。此外，暑假开启虽对汽油需求有所提振，但较为微弱，而柴油需求则处在传统淡季，因此预计短期业者消化库存、按需小单补货，市场价格或继续承压。（卓创资讯） 3.高盛表示，如果欧佩克+周日决定增产，预计市场不会有太大反应，因为市场的普遍预期已经转向这一结果。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799