苹果半年：库存低位需求清淡，盘面或将区间震荡

的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、上半年苹果行情回顾（一）期货行情2025年上半年苹果期货收盘价走势图苹果期货主力合约2025年上半年日K线走势图截至2025年6月30日收盘，苹果期货主力合约收盘价为7701元/吨，较年初的7080元/吨下跌上涨621元/吨，涨幅为8.77%。 数据来源：文华财经、华龙期货投资咨询部 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page2根据苹果期货主力合约日K线图来看，2025年上半年，苹果期货主力合约价格主要在6602-8140元/吨区间运行。2025上半年苹果期货总体走势先抑后扬，震荡上行。分阶段来看，大致分为以下3个阶段：第一阶段是元旦至一月上旬，苹果期货价格震荡下行。2025年春节时间较往年稍有提前，春节备货提前启动，但是春节备货量不及往年同期，个别统货成交价格有偏弱趋势，苹果价格逐步下行，现货价格走弱带动盘面下行，苹果2505合约一路下跌至6600元/吨附近。第二阶段是一月中旬至四月底，苹果期货价格震荡上行。春节过后柑橘类水果对苹果的替代性冲击减弱，需求有一定恢复，市场出库速度较快，叠加整体库存低于往年同期水平，市场心态积极，苹果现货价格拉涨。清明节前后，新季苹果普遍进入花期，市场担忧主产区大风、低温天气对挂果产生影响，苹果价格小幅拉涨，期货价格持续震荡上行。第三阶段是五月初至六月底，苹果期货价格震荡回落。虽然之前新季苹果开花和坐果受到一定天气影响，但是随着5月大量机构去陕西调研发现套袋情况好于预期。同时随着气温逐渐升高，苹果进入消费淡季，时令水果逐渐供应市场，对下游需求形成一定冲击，因此苹果价格震荡回落。（二）现货行情2025年上半年苹果批发价走势图数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page3截至2025年6月20日，我国苹果批发价为9.63元/公斤，较年初的8.91元/公斤，上涨8.08%。根据2024年上半年苹果现货价格走势图来看，我国2024年上半年苹果现货价格主要呈现震荡上行的走势。上半年山东栖霞和陕西洛川苹果现货价格走势图数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page4截至2025年6月26日，山东栖霞80#一二级市场平均价格4.1元/斤，从季节性角度来看，处于近四年来中间位；陕西洛川70#半商品市场平均价格4.65元/斤，从季节性角度来看，处于近四年来较高位。从上半年苹果现货逻辑变化来看，最大利多情绪出现在2-4月份。1-2月份进入春节备货阶段，礼盒类货源备货增多，晚富士出货较前期明显加速；3、4月份甘肃及陕西产区花量充足，山东局部花量偏少，极端天气袭扰下，坐果矛盾显现；现货端旺季明显，市场看多情绪增加；5、6月份竞品水果大量上市价格同比下滑，对苹果替代性持续增强，叠加传统淡季深入，市场交易放缓，库存余量不多，价格维持稳硬运行；新季果套袋后前期减产基调修复。二、基本面分析（一）供给端1.供应情况苹果种植面积和年度产量数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部从种植面积情况来看，随着种植利润的走低，苹果近年来种植面积持续走低。钢联数据显示2023年我国苹果种植面积约为3300万亩，较2022年小幅下降。产量方面，根据钢联数据，苹果2024/25年度产量达到3735万吨，较2023/24年度提升5.09%。2.库存情况 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。全国主产区冷库苹果剩余量走势数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部截至2025年6月25日，全国主产区苹果冷库库存量为106.91万吨，环比上周减少9.58万吨，走货速度较上周放缓，同比有所减慢。全国主产区苹果库存高峰值（万吨）数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page6据Mysteel农产品统计2024-2025产季苹果入库高峰值为854.78万吨，较2023-2024产季减少102.17万吨，减幅10.68%，入库高峰值低于市场预期，2024产季霜降之后晚富士出现大量集中上市，收购期较短，加上果农预期较低，果农货大量处理现货，客商收购较为谨慎，造成入库量较去年减少。较近5年最高值减少287.72万吨，较近5年最低值增加20.93万吨，总高峰值低于近5年均值，库存风险度偏低。全国单周冷库出货量走势图数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部截至2025年6月25日，全国主产区单周出库量9.58万吨，走货速度较上周有所减缓。3.进口情况中国苹果当月进口数量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。我国苹果主要进口国为新西兰、南非、美国、智利。我国苹果进口相对较少，据海关总署公布数据显示，2025年5月份鲜苹果进口量为1.78万吨，环比4月份减少0.13万吨，减幅6.81%，同比2024年5月份增加0.26万吨，增幅17.11%。截至2025年5月，鲜苹果1-5月进口总量为5.03万吨，较2024年同期（3.28万吨）增加1.75万吨，增幅53.35%。具体来看，5月份进口量高于去年同期。从进口来源国家来看，新西兰成为占比最大的国家，进口量占比为76.11%，其次为南非、智利、法国、美国，占比分别为16.99%、5.41%、1.07%、0.42%。（二）需求端1.出口情况我国鲜苹果月度出口量（单位：万吨）数据来源：海关总署、华龙期货投资咨询部据海关数据统计显示，2025年5月份鲜苹果出口量为4.55万吨，出口量较4月份环比减少37.33%，较2024年5月份同期减少25.10%。截至2025年5月，鲜苹果1-5月出口总量为37.37万吨，较2024年同期（36.80万吨）增加0.57万吨，增幅1.55%，其中3月最高达9.61万吨，为近六年同期月份最高值。预计2025年鲜苹果全年出口总量或超100万吨。 Page7 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。2.苹果批发市场交易情况广东三大市场早间到车量（单位：辆）截至2025年6月25日，广东槎龙市场早间到车辆环比上周明显减少，周内日均到车18.80车左右。市场洛川80#晚富士筐装价格主流4.5-5.5元/斤，75#起步筐装价格4.3-5元/斤，箱装5.5-6.5元/斤，实际成交以质论价；目前随着气温升高，消暑类水果价格较低销售增多，部分现货商转做应季水果，冲击苹果市场走货，市场到车量仍处较低位置，终端消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货。上半年广东三大批发市场早间苹果到车量季节性特征较为明显，其中春节前、4月份以及端午节前，市场到车较多，波动较为明显。从市场销售情况来看，3、4月份为传统旺季，市场到车日内消化能力较强，中转库无明显积压；5、6月份苹果市场逐步转入传统需求淡季，叠加时令水果大量上市（西瓜价格优势逐步显现），对苹果冲击较为明显，到车量亦出现回落。 数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 Page8 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。3.相关水果批发价格六种重点水果周度批发价格季节性走势图 数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部六种重点水果周度批发价格走势图数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 Page9 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page102025年上半年六种重点水果批发均价处于近6年中高位，低于2023年。截至2025年第26周，农业农村部监测的六种重点水果批发均价为7.45元/公斤，较2024年同期上涨0.33元/公斤，涨幅4.63%。具体来看，香蕉、富士苹果较去年同期涨幅较大。截止2025年第26周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.45元/公斤，环比第25周下跌0.18元/公斤。六大种类水果本周多数出现下跌，其中，菠萝批发均价环比第25周上涨0.20元/公斤；富士苹果、鸭梨、巨峰葡萄、香蕉、西瓜批发均价环比第25周下跌0.04元/公斤、0.19元/公斤、0.66元/公斤、0.19元/公斤、0.21元/公斤。富士苹果批发均价环比上周下跌。近几年，全国水果种植面积逐年增加，其中，柑橘增幅最快，自2018年赶超苹果成为中国产量最高的水果，目前占全国水果产量的19%左右。水果品种日趋丰富，消费者选择增加，将进一步替代苹果的消费。4.苹果储存利润分析栖霞80#一二级存储商利润走势（单位：元/斤）数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部截至2025年山东栖霞产区80#一二级储存商利润为0.9元/斤，较上周持平，较2024年同期涨1.9元/斤，涨幅190.00%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（三）新季苹果情况：2025产季主产区果树生长阶段天气高温、大风、干旱等极端天气表现频繁，西部地区影响尤其严重，苹果产量基本持平于去年，质量问题暂时难以判断。2025年天气情况或对质量产生一定影响，新产季优果率较去年或会下降，因质量差异导致的价格分化或有所增强。从部分早熟品种开秤情况来看，新季藤木、晨阳果个偏大，部分价格较去年有所上行。由于市场可交易货源偏少，早熟品种价格暂偏稳运行为主。苹果新季因热干风以及倒春寒极端天气的影响，苹果主产区特别是陕西一带坐果成问题，引发市场对于新季苹果产量担忧。目前套袋基本结束，天气确实对产量有影响，但影响的幅度不等，西部地区套袋表现不一，预计总体有减产但幅度不及预期。山东地区部分地区坐果减少，质量表现不好，但套袋情况好于预期。主要原因在于，虽然坐果可能差，但是通过套袋时的梳果环节，可以少梳果减少坐果减少的影响。产量而言，整体预期今年同比去年产量略减，供应量方面无重大影响。三、中国苹果年度供需平衡分析（一）中国苹果年度供需情况我国是世界上最大的苹果生产国和消费国，消费量占世界的一半以上。我国苹果人均年消费量2008年就已经超过欧盟跃居世界第一位，目前达到30公斤，超过欧盟、美国、俄罗斯等发达国家，更是远超全球年人均消费水平。 Page11中国苹果年度供需情况表数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page12截至2024年，中国苹果年