正弦电气机构调研纪要

调研日期: 2025-06-27 深圳市正弦电气股份有限公司成立于2003年,专注于工业自动化领域电机驱动和控制系统产品的研发、生产和销售。公司以“自动化的生产与生活”为使命,持续向用户提供有价值的产品和服务。2021年,在上交所科创板上市(股票代码:688395),目前在深圳、武汉、无锡建造了研发、生产和服务基地,在28个大中型工业城市设立销售服务中心,100多家联保服务单位遍布全国,向客户提供专业便捷的服务。正弦电气始终坚持技术领先和产品创新战略,秉承“因技术,得品质,以服务”的经营理念,经过长期的技术和产品自主研发,掌握了变频器和伺服系统的核心技术。公司建立了高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术平台,主要为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案。正弦电气致力于为客户提供高品质的产品和服务,拥有规模化的新技术与新产品开发设备、实验设备,自动化的检测和生产设备,保证产品生命周期和大批量生产的过程质量管控,年产能超过40万台。公司各类产品屡获殊荣,在中国市场拥有良好的口碑及品牌知名度,远销东南亚、中东、东欧、南美、非洲等地。未来,正弦电气将立足于工业自动化与新能源领域,寻求广泛的战略合作,注重行业解决方案,用持续的技术创新和产品研发,满足客户需求,增强市场竞争力,成为行业细分市场的领导者,为客户创造价值的同时,实现公司自身价值的同步发展。 公司与投资者交流的主要内容如下: 问题一:公司 2025年一季度业绩情况以及非经常性损益对利润的影响? 答复:2025 年第一季度,公司实现营业收入 9,689.62 万元,较上年同期增长 17.41%;实现归属于上市公司股东的净利润 915.73 万元,较上年同期增长13.32%,主要系新行业客户拓展及收购腾禾电机带来的协同效应。非经常性损益对公司利润影响较小。 问题二:公司 2025年第一季度毛利率、净利率同比变化情况? 答复:2025 年第一季度,公司毛利率同比保持稳定,主要得益于有效的成本管控措施以及产品结构的持续优化;净利率水平与去年同期基本持平,整体盈利能力保持稳健。 问题三:公司 PLC、运动控制器等产品营收情况,主要客户群体? 答复:公司控制器产品在整体营收中占比较小,其主要作为公司驱动系统的配套产品,目前已在包装机械、五金加工等传统行业建立了较为成熟的应用方案;客户群体既包括细分行业的头部企业,也涵盖了具有发展潜力的中小型厂商。 问题四:公司控制层产品是否能切入新能源上游产业链或具体新能源应用场景? 答复:目前公司控制层产品可直接用于新能源上游的部分原材料或部件的加工设备或系统中。 问题五:公司海外业务的分布情况,以及汇率波动对公司利润的影响? 答复:公司海外业务目前以东南亚、南亚、中东、非洲及独联体等市场为主,目前正积极拓展欧洲等潜力市场。当前外汇市场存在一定波 动,但整体波动幅度处于可控范围,对公司整体利润影响较小。 问题六:公司主控芯片、IGBT 等关键元器件的国产替代比例,是否受海外断供风险影响? 答复:在关键元器件供应方面,公司主控芯片和 IGBT等核心部件已实现较高比例的国产化替代,目前已与国内优质供应商建立长期稳定的合作关系,并通过战略采购协议确保供应安全。针对少量仍需进口的关键元器件,公司已建立完善的备货机制,整体供应链安全可控,能够有效应对市场波动风险。 问题七:收购的腾禾电机公司情况,未来规划? 答复:腾禾电机成立于 2010 年,是专注于伺服电机研发、设计、生产及销售的技术企业,核心团队拥有十余年行业经验,技术实力深厚。主要产品为 SER/SES/SEF 系列伺服电机,广泛应用于数控机床、雕刻机、纺织机械、高速高精度机器人、3C 半导体、高性 能工业母机等行业。未来,公司将通过派驻管理团队、统一财务及供应链体系,快速推进腾禾电机与公司业务的深度融合。同时,整合双方在技术研发、市场渠道等方面的优势资源,实现高效协同发展,进一步提升公司伺服系统整体解决方案能力。