“薪火”量化分析系列研究（五）：如何利用 DeepSeek 辅助降低跟踪误差

一、研究背景 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，基金管理者未来将更加重视基准，锚定基准创造超额收益。本报告探索DeepSeek如何辅助基金管理者降低产品相对于基准的跟踪误差。

二、DeepSeek给出的降低跟踪误差的方法 DeepSeek总结出5种降低组合跟踪误差的方法：行业和风格约束、组合优化与分散化、量化增强工具、交易流程优化、考核机制调整。其中，行业和风格约束、组合优化与分散化对应核心卫星化、行业中性化、风格中性化；量化增强工具与组合哑铃化思路相似。

三、DeepSeek辅助实现降低跟踪误差的方案 3.1 方案①：核心卫星化，增加基准成份股权重

• DeepSeek提供网格搜索法获得最优参数、构建组合的代码。
• 针对基准指数成份股过多的问题，DeepSeek给出基准指数替代组合的构建方法，如核心龙头股+行业代表法。
• 案例测算显示，加入50%基准指数仓位后，组合平均日偏离度从2.27%下降至1.12%，跟踪误差显著降低。

3.2 方案②：行业中性化，专注于选股打败行业指数

• DeepSeek提供实现行业中性化操作的代码，保证组合在各中信一级行业上的暴露与基准指数一致。
• 案例测算显示，进行行业中性化处理后，组合相对基准指数的日偏离度显著下降，最大日偏离度由6.39%下降至0.96%。

3.3 方案③：风格中性化，主观选股但权重分配交给Barra

• DeepSeek提供风格中性化操作的代码，通过组合优化方式改变原组合的各股票权重，降低组合相对于基准指数的风格偏离。
• 案例测算显示，进行风格中性化处理后，组合相对基准指数的平均日偏离度从1.49%下降至1.06%，组合收益显著提升。

3.4 方案④：组合哑铃化，极致成长与极致价值的平配

• DeepSeek提出均衡配置策略，如等权配置成长和价值指数，与多策略并行方案（哑铃型策略）不谋而合。
• 案例测算显示，多策略并行组合的超额最大回撤下降至19.88%，年化收益提升。 四、总结 DeepSeek能够帮助主动权益管理人借助量化工具实现降低组合跟踪误差的目标，并提供拓展方案以构建特定目标下的最优组合。 五、风险提示 研究结果基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险；部分研究内容由DeepSeek生成，存在DeepSeek大模型准确性的风险。