“薪火”量化分析系列研究（五）：如何利用 DeepSeek 辅助降低跟踪误差

请仔细阅读本报告末页声明作者分析师执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com分析师执业证书编号：S0680524070004邮箱：zhaobowen@gszq.com分析师执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com分析师执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com相关研究1、《量化周报：沪深300、深证成指、创业板指确认日线级别上涨》2025-06-292、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周估值与拥挤度分数弱化》2025-06-283、《量化点评报告：经济周期迈入信用扩张阶段》2025-06-224、《量化分析报告：锚定基准做超额收益——股票组合偏离度管理的几个方案》2025-05-22 沈芷琦赵博文张国安刘富兵 P.2内容目录一、研究背景....................................................................................................................................................3二、DeepSeek给出降低跟踪误差的方法............................................................................................................4三、DeepSeek辅助实现降低跟踪误差的方案.....................................................................................................63.1方案①：核心卫星化，增加基准成份股权重.........................................................................................63.2方案②：行业中性化，专注于选股打败行业指数................................................................................103.3方案③：风格中性化，主观选股但权重分配交给Barra.......................................................................113.4方案④：组合哑铃化，极致成长与极致价值的平配.............................................................................13四、总结.........................................................................................................................................................15风险提示.........................................................................................................................................................15图表目录图表1：“如何降低跟踪误差”提问部分截图..................................................................................................5图表2：“核心卫星化方案”提问部分截图......................................................................................................6图表3：方案①某基金测算案例（测算区间2024/07/01-2024/12/31）............................................................7图表4：“构建基准指数替代组合”提问部分截图...........................................................................................8图表5：“核心龙头股+行业代表法”提问部分截图.........................................................................................9图表6：基准指数替代组合的表现....................................................................................................................9图表7：“行业中性化”提问部分截图...........................................................................................................10图表8：方案②某基金测算案例（测算区间2024/07/01-2024/12/31）..........................................................11图表9：“风格中性化”提问部分截图...........................................................................................................12图表10：方案③某基金测算案例（测算区间2024/07/01-2024/12/31）........................................................12图表11：“组合哑铃化”提问部分截图.........................................................................................................13图表12：方案④组合哑铃化测算案例（测算区间2015/12/31-2024/12/31）.................................................14图表13：方案④各组合绩效指标...................................................................................................................14 请仔细阅读本报告末页声明 请仔细阅读本报告末页声明一、研究背景证监会于5月7日发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，基金管理者们的考核指标或将转变为相对基准的超额收益水平，如何在控制偏离度的情况下尽可能创造超额收益，成为了基金管理人面临的重要问题。国盛金工团队在《锚定基准做超额收益——股票组合偏离度管理的几个方案》报告中，提出了4种锚定基准做超额收益的方案，由于报告中的方案大多采用量化方式实现，对主动权益基金经理来说存在一定门槛。伴随着大语言模型的发展，投资者在投研过程中可以借助大模型优化投研流程、拓展能力圈。国盛金工团队曾在《“薪火”量化分析系列研究（四）：如何利用DeepSeek辅助投研工作》中展示了DeepSeek在投研中的应用：DeepSeek强大的资料搜集能力，可以帮助投资者处理海量信息；另外，其深度思考、编写代码、撰写文档的能力，也可助力策略优化或实现特定组合构建，并整理研究成果、生成投研文档。本篇报告结合“公募基金高质量发展”的热点话题，探索DeepSeek能否辅助基金管理人实现锚定基准做超额的目标。本报告将议题选定为“哪些方式可以帮助基金经理降低产品相对于基准的跟踪误差”，首先利用DeepSeek的联网搜索、深度思考功能，给出降低组合跟踪误差的方案；紧接着按照其给出的方案，要求DeepSeek设计策略落地方法并编写相应代码，最终展示各方案下的组合改进效果。 请仔细阅读本报告末页声明二、DeepSeek给出降低跟踪误差的方法在先前研究《如何利用DeepSeek辅助投研工作》中，我们已经展示向DeepSeek提问时应注意哪些关键因素，本节直接进行如下问题设置：证监会于5月7日发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，主动权益基金经理们未来或将会更加重视基准，锚定基准创造超额收益。对于主动权益型基金经理，有哪些方式可以帮助基金管理人降低产品相对于基准指数的跟踪误差？从深度思考过程来看，DeepSeek首先详细阅读了《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称新规）的具体内容，并联网搜集包括财经新闻、卖方报告等渠道中对新规的点评。针对点评中提到的内容，DeepSeek总结了以下5种降低组合跟踪误差的方法：1.行业和风格约束：控制结构性偏离2.组合优化与分散化：降低个股特异性风险3.量化增强工具：通过量化工具补全主动决策中的风险点4.交易流程优化：动态监控跟踪偏离度，及时调整5.考核机制调整：匹配新规中的长周期约束DeepSeek给出的方法与国盛金工团队在报告《锚定基准做超额收益——股票组合偏离度管理的几个方案》中提出的方案比较类似。如方法1、方法2提到的行业风格约束、组合优化，实际对应报告中的核心卫星化、行业中性化、风格中性化；而方法3则与报告中组合哑铃化的思路有相似之处。下一节，我们将利用DeepSeek辅助实现报告《锚定基准做超额收益——股票组合偏离度管理的几个方案》中提出的几种方案，并展示DeepSeek提供的策略实现代码及其运行后的结果。 请仔细阅读本报告末页声明图表1：“如何降低跟踪误差”提问部分截图资料来源：DeepSeek，国盛证券研究所 请仔细阅读本报告末页声明三、DeepSeek辅助实现降低跟踪误差的方案3.1方案①：核心卫星化，增加基准成份股权重核心卫星化方案核心在于通过增加基准成份股或者基准指数的仓位、降低主动管理部分权重以达到降低组合跟踪误差的目标。为检验该方案的有效性，我们借助DeepSeek撰写Python代码，并针对某个特定基金披露的实际持仓案例，观察核心卫星化方案降低跟踪误差的效果。问题设置如下：我已经构建投资组合X（（包括持有股票的代码及权重），希望在投资组合中配置一定仓位的基准指数Y，以达到降低组合相对于基准指数跟踪误差的效果。我的目标是在指定时间段内，在组合相对于基准指数跟踪误差