新能源产业链日度策略

摘要碳酸锂：【市场逻辑】周一SMM电池级碳酸锂报价60500-62100元/吨，均价61300元/吨，较27日上涨150元/吨；工业级碳酸锂报价59200-60200元/吨，均价59700元/吨，较27日上涨150元/吨。当前市场呈现"上游挺价、下游压价"的博弈格局：冶炼厂报价维持高位，但下游正极材料厂采购仍以刚需为主，市场整体成交清淡。不过部分刚性需求订单仍支撑价格小幅上行，现货价格重心微幅抬升。供应方面，上周碳酸锂装置开工率54.65%，环比前一周回升1.01个百分点；其中锂辉石提锂装置开工率51.49%，较前一周回升0.51个百分点；云母提锂开工率57.35%，较前一周提高1.82个百分点，继续创出近两年新高；盐湖开工率60.96%，较前一周上升1.38个百分点。SMM统计上周碳酸锂产量18767吨，较前一周增加305吨，创出年内新高；其中辉石锂周度产量9068吨，环比增加90吨；云母锂周度产量5042吨，环比增加160吨；盐湖锂周度产量3087吨，环比增加70吨。上周全口径样本库存136837吨，较前一周再度大幅增加1936吨，持续创出年内新高；从库存结构看，锂盐生产环节和下游库存略有增加，中间环节库存增幅较大。近期供应连续增加，行业库存大幅上扬，若下游无显著补库驱动，价格承受较大下行压力。8部门近日联合启动全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动，计划用3年左右时间，在全国范围内开展集中整治，遏制非法转移倾倒处置固体废物高发态势。如果提锂固废治理力度再度加码，会显著抬升矿石提锂生产成本；政策剑指非法回收提锂，在加强环境保护的同时有利于降低废旧电池采购成本，从而提高正规回收提锂企业的市场竞争力。【交易策略】从供需角度看碳酸锂弱势延续，反弹则提供较好卖保机会，原有卖保头寸宜根据市场情绪和现货出货情况动态调整；对于产业链下游来说，可待价格回落后择机把握卖出看跌期权及买入看涨期权机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑56000-58000，上方压力65000-66000。工业硅：【市场逻辑】市场传出头部企业大面积停炉消息，供给收缩预期下市场情绪受到提振，期货盘面大幅上行。现货价格同样有上涨。目前期货价格较现货价格仍存有一定贴水，情绪利多下短期还有一定上行空间。但伴随终端负反馈逐步传导，下游自身基本面较差，亏损扩大下企业对高价货源的接受程度预计偏低，且多晶硅方面同样传出减产挺价消息，需求后续有走弱预期；此外，工业硅潜在供应能力较充足，价格带动利润回升后，先前停炉的中高成本厂家仍有重新开炉投产的可能。因此盘面价格在修复贴水之后，再度向上的空间预计会有 作者：作者： 限。中长期看，丰水期复产仍有推进，库存总量的问题依旧较大；光伏抢装透支下，下半年需求不容乐观，基本面尚未见到反转逻辑，短期价格反弹也难以扭转长期产能过剩态势。【交易策略】减产利好下，盘面大幅反弹上行，现货价格跟涨明显，目前期货较现货仍有一定贴水，上方或还有空间；但基本面偏弱和卖保压力下，短期追多者建议期权布局，或带止损轻仓操作；中长期看基本面弱势难以扭转，本轮反弹冲高结束后仍可逢高布空，现货企业积极把握本轮盘面冲高的卖保卖权机会。激进空头建议买入09合约虚值看跌期权；短期上方压力区间关注8300-8500，下方支撑区间关注7500-7600。多晶硅：【市场逻辑】近期市场小作文偏多，一方面手行业出清消息带动盘面反弹上行；另一方面，消息的真实性仍待考证，进而导致了盘面波动加大；成本端工业硅头部大厂停炉减量，成本价格上行也对多晶硅价格有一定抬升作用；加上前期连续下跌后，基差存有一定修复诉求。短期看，多晶硅供给端消息扰动偏多，关注后续实际生产情况；下游排产均有下降，需求偏弱对反弹空间或有较大压制。中期看，抢装潮结束后，下半年需求将遭透支而大幅萎缩，厂家对此有一定预期，因此盘面在基差修复后，再往上也将会面临较强的套保压力。【交易策略】消息面仍待证实，现货价格并未跟涨，短期观望为宜，现货企业把握盘面冲高带来的卖保就机会。08合约短期上方压力区间34000-34500，下方支撑区间31000-31500。 碳酸锂震荡对待双硅暂时观望，但维持逢高布空思路第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率............