涛涛车业机构调研纪要

浙江涛涛车业股份有限公司是一家专注于户外休闲娱乐及短途交通代步功能的全地形车、摩托车、电动滑板车等产品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品已通过美国EPA、CARB、CPSC以及欧洲e-mark、CE、ABE等认证，销售至全球数十个国家或地区。

1. 2025年半年度业绩增长原因
   得益于品牌影响力提升、销售渠道持续拓展、新品研发进度加快、海外产能建设等经营效率提高，公司2025年1-6月销售收入实现良好增长，主力产品毛利率提升，规模效应显现，费用管控良好，促成了净利润的快速增长。公司拥有自主品牌、线上线下全覆盖的销售渠道及良好的北美本土化运营能力，具备较强的定价能力，能有效应对不利因素。

2. 二季度销售增长与关税缓和关系
   公司在北美以自有品牌和自有渠道销售为主，经营模式与ODM外贸企业不同，北美本土化运营子公司设有多个仓库，2025年1-6月美国市场销售货物主要来自2024年末库存及2025年越南产能，不存在“抢出口”情况。目前，公司在美国销售基本不受贸易摩擦影响，保持稳定增长。

3. 越南工厂产能建设
   公司高度重视越南产能提升，持续加大投入。目前越南产能在不断提升中，电动高尔夫球车产量将于7月开始放大，为美国市场下半年销售提供充足货源。

4. 进入机器人行业的原因与进展
   公司在做好主业的同时，拟适时适度进入人形机器人行业，为智能化转型升级打好基础。美国子公司RevEdgeInc.已与K-ScaleLabsInc.签订投资及战略合作协议，首台人形机器人样机成功下线，标志着公司在智能制造领域迈出重要一步。公司还计划在上海张江设立研究院，吸引行业精英并寻求与其他顶尖机器人企业的合作。

5. 无人车产品布局
   公司计划将无人驾驶辅助技术引入电动高尔夫球车，作为切入点逐步探索无人车市场。这一策略旨在增强产品竞争力，开拓新的业务增长点，实现可持续和高质量发展。

6. 自有品牌建设成效
   公司创始人深耕北美市场二十余年，深度了解市场需求。公司高度重视自有品牌建设，通过组建国际化运营团队、加大品牌投入、多渠道传播（线上线下融合、社交媒体营销、参加国际展会等）提升品牌知名度。具体措施包括深度融入新媒体平台、参与国际知名展会和赛事、运用名人效应与场景营销、加大内容营销投入等。

7. 三季度或下半年经营业绩预期
   根据过往情况，下半年业绩往往不低于上半年。下半年欧美地区有圣诞、感恩节等购物旺季，加之公司新品迭代、品牌影响力、渠道拓展、海外产能等持续提升，公司对下半年业绩增长有充分信心。