风格Smart beta组合跟踪周报：小盘均衡50组合占优

本周Smart beta组合表现总结

核心观点

上周（2025年06月23日至2025年06月27日），小盘均衡50组合表现最优，周收益率达5.84%，相对国证2000的超额收益为0.90%。价值、成长、小盘风格组合均取得正收益，其中小盘风格组合超额领先。

关键数据

• 价值Smart beta组合：
  • 上周：价值50组合周收益率0.78%，价值均衡50组合周收益率0.90%
  • 年初至今：价值50组合年收益率11.55%，价值均衡50组合年收益率4.20%
• 成长Smart beta组合：
  • 上周：成长50组合周收益率1.44%，成长均衡50组合周收益率1.73%
  • 年初至今：成长50组合年收益率0.26%，成长均衡50组合年收益率7.36%
• 小盘Smart beta组合：
  • 上周：小盘50组合周收益率4.83%，小盘均衡50组合周收益率5.84%
  • 年初至今：小盘50组合年收益率20.97%，小盘均衡50组合年收益率19.31%

研究结论

• 小盘风格组合（尤其是小盘均衡50）在本周及年初至今均表现突出，超额收益显著。
• 价值风格组合年初至今收益率领先，但上周表现相对平淡。
• 成长风格组合近期表现分化，均衡组合优于非均衡组合。
• 风险提示：市场环境变动风险、有效因子变动风险。

组合构建背景

根据2024年10月5日发布的专题报告，选取价值、成长、小盘风格，构建50组合及均衡50组合，目标为高beta弹性和长期稳健超额收益。