商品期货早班车 - 招商期货评论
基本金属
- 铜：市场表现震荡偏强，关注美国降息预期和美元指数。铜矿紧张延续，伦敦库存减少，现货升水。精废价差约1950元。交易策略：维持逢低买入。
- 铝：沪铝基本面面临需求走弱和成本支撑趋弱的双重压力，存在下行风险。交易策略：谨慎看多，关注全球关税摩擦缓和和美元指数下行。
- 氧化铝：现货价格止跌，期货价格上行收敛基差，预计价格区间震荡。交易策略：建议观望。
- 工业硅：盘面反弹后仓单显性库存转隐形库存，短期盘面有较强支撑。交易策略：建议观望，关注工厂减产意愿和能耗双控政策。
- 碳酸锂：供给端6月放量高企，库存高位。交易策略：建议观望或逢高沽空。
- 多晶硅：基本面未有太大变化，关注行业反内卷落地行动。交易策略：建议观望。
黑色产业
- 螺纹钢：钢材供需较为均衡，矛盾不显著。交易策略：建议多单离场，做空螺纹2510合约。
- 铁矿石：供需维持中性，中期过剩格局不改。交易策略：建议多单离场，做空铁矿2509合约。
- 焦煤：供需仍较为宽松但基本面环比缓慢改善。交易策略：建议多单离场，做空焦煤2509合约。
农产品
- 豆粕：美豆处于区间震荡，国内大豆后期到货多，高频需求亦维持高位。交易策略：单边跟随国际成本端，关注美豆产量及关税政策。
- 玉米：供需边际转紧，余粮不多，渠道议价能力提高。交易策略：期价预计震荡偏强。
- 白糖：巴西乙醇掺混比例提高，预计对甘蔗乙醇价格影响有限。国内价格整体重心下移，预计原糖将于6-8月集中放量。交易策略：期货市场逢高空；期权卖看涨；用糖终端可考虑锁盘面价格。
- 棉花：美棉新作种植意向数据高于市场预期，国内下游开机率有所下降。交易策略：暂时观望，以区间震荡策略为主。
- 棕榈油：短期供需双增，矛盾暂不大。交易策略：关注产区产量及生柴政策。
- 鸡蛋：供应维持高位，成本支撑，期现货价格预计震荡运行。交易策略：期货价格预计震荡运行。
- 生猪：月初养殖端缩量，二育入场支撑，猪价短期预计偏强运行。交易策略：月初缩量，期价预计震荡偏强。
- 苹果：若早熟品种开秤价较高，将支撑盘面价格。交易策略：观望。
能源化工
- LLDPE：产业链库存小幅去化，基差偏弱，进口窗口关闭。交易策略：短期市场呈现震荡偏弱走势，中长期建议逢高布局远月合约空单。
- PVC：供应增速提升，社会库存持续下降。交易策略：建议空单逐步离场观望，考虑卖4950之上看涨期权。
- PTA：PX、PTA维持去库格局。交易策略：PX多单继续持有，PTA短期供需去库叠加流动性偏紧，可继续关注正套机会，中长期逢高沽空加工费。
- 橡胶：青岛累库超预期，短期震荡偏弱。交易策略：单边上14000上方空单持有，套利方面RU-NR正套持有。
- 玻璃：下跌趋势难改。交易策略：建议卖1250之上看涨期权。
- PP：市场供给压力有所上升，需求环比小幅走弱。交易策略：短期内盘面将震荡偏弱走势为主，中长期建议逢高布局远月合约空单。
- MEG：产业链库存健康，下方支撑较强。交易策略：建议逢高短空。
- 原油：近端旺季需求对基本面的支撑仍然较强，但大方向仍是偏空的。交易策略：逢高做空。
- 苯乙烯：短期来看，纯苯库存小幅累积，当前估值处于偏低水平；苯乙烯库存处于正常水平，处于小幅累积状态，基差偏强。交易策略：短期内盘面将以震荡运行为主，但上行空间或因供应增加受到一定限制，中长期建议逢高布局远月合约空单。
- 纯碱：供需双弱，底部震荡。交易策略：纯碱期权可考虑卖1400虚值看涨。
