- 核心观点:短期市场突破主要受风险偏好提升推动,但内外部限制下,市场可能仍将保持区间震荡,估值提升需等到2025年第四季度。
- 短期驱动因素:地缘政治缓和、美联储降息预期升温、新主题催化剂(如虚拟资产交易、国防板块)提振市场情绪。
- 基本面约束:工业企业利润同比增速转负,反映关税政策压力和消费韧性减弱,预计2025年二至三季度A股利润增长承压。
- 短期利空因素:国内资本协调动力不足、股票供应端干扰增加、美国国债收益率和美元波动率上升。
- 中期展望:市场可能保持区间震荡,估值提升需等到2025年第四季度,届时可能迎来新的库存周期,A股利润增长展现上行空间,市场情绪转变。
- 仓位配置建议:维持对金融板块的基础仓位,重点关注保险股;逐步增持创新药、AI(PCB、游戏)、国防板块等基本面有望迎来拐点的板块。
- 中期业绩预览:投资者关注比往年更早的盈利指标,预计组件、内存、游戏、风力发电和军工电子等行业中期结果将有利。