国新国证期货早报

编辑：国新国证期货2025年7月1日星期二 １ 请务必阅读正文之后的免责声明部分日，豆粕期价小幅收涨，主力M2509收于2961元/吨，涨幅0.51%。国内进口大豆到港，油厂开工率维持在较高水平，豆粕产量较大，而终端备货需求有限，豆粕库存将逐渐增加，豆粕弱势震荡运行，后市重点关注大豆的到港量及国内豆粕库存情况。【生猪】6月30日，生猪期货震荡偏弱运行，主力LH2509收于13870元/吨，跌幅0.96%。目前居民消费整体疲软，终端消费市场对猪肉采购热情不足，餐饮渠道批量采购和居民家庭日常消费都无法形成有力的支撑。据能繁母猪前期存栏及商品猪出栏时间推算，商品猪出栏正处于恢复期，理论上猪源供应将呈现增加的格局，目前市场整体处于供需宽松的态势，生猪期货盘面上行空间或受限，后市重点关注养殖端出栏节奏变化情况。【棕榈油】6月30日，目前棕榈油仍处于震荡阶段，期价从反弹受阻又变成遇到支撑的探底回升，至收盘K线收带下影线的阴线。当日最高价8376，最低价8256，收盘8330，较上一交易日跌0.55%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1286461吨，较上月同期出口的1230787吨增加4.52%。【沪铜】沪铜市场走势仍存在一定的不确定性。从宏观层面来看，市场将继续关注美联储降息预期的进展以及美元指数的走势，如果美元继续走弱，将对铜价形成一定支撑。同时，美国经济数据的变化也将影响市场情绪。基本面方面，矿端的供应紧张局面短期难以缓解，这对铜价仍有较强的支撑作用。但需要注意的是，下游对8万以上的铜价表现出了抗拒，这可能限制铜价的上涨空间。如果关税暂缓期结束时，也就是7月9号美国与主要经济体达成了关税协议，则利多因素有进一步的累积，铜价有望继续上行；如果谈判结果不佳，宏观情绪有可能整体转向，铜价有显著的回落风险。【铁矿石】6月30日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.21%，收盘价为715.5元。铁矿海外发运量环比回升，国内到港量也同步增加，港口库存小幅累计，供应有所宽松，当前钢厂高炉利润尚可继续复产，铁水产量延续小幅增加，呈现供需双增的格局，短期铁矿呈现震荡走势。【沥青】6月30日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.14%，收盘价为3564元。沥青加工利润小幅好转，周产量环比增加，出货量小幅回升，但部分地区降雨对于刚需有所阻碍，需求仍较为清淡，基本面驱动偏弱，短期沥青价格呈震荡运行走势。。【棉花】周一夜盘郑棉主力合约收盘13730元/吨。中国棉花信息网7月1日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少29张。【原木】2509周五开盘792、最低785、最高797.5、收盘786、日增仓273手，关注800压力。关注07现货交割方面的信息。6月30日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平。木联信息显示港口原木库存小幅度提升，需求表现较弱，供需 2编辑：国新国证期货 请务必阅读正文之后的免责声明部分关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格，进口数据对现货的支撑，【钢材】6月30日，rb2510收报2997元/吨，hc2510收报3123元/吨。目前来看，螺纹钢供应持续回升，而需求表现弱稳，基本面延续季节性弱势，钢价继续承压，但库存拐点迟迟未现，现实矛盾有限，钢价延续震荡运行态势，关注需求变化情况【氧化铝】6月30日，ao2509收报2985元/吨。随着企业检修产线复工增多及部分期货交割货源流入市场，现货供应宽松，给予市价下行压力。下游电解铝厂高负荷运行，长单需求相对稳定，而现货散单成交减少，需求稳中存弱。随着市价接近成本线附近，且近期期货再度回涨，现货跌幅明显趋缓。多空博弈加剧，短期氧化铝现货价格跌幅或逐步收窄。【沪铝】6月30日，al2508收报于20580元/吨。宏观消息轮动，国际中东地缘局势缓和，资金风险偏好转变，有色普遍承压，但美联储最新表态偏向良性，金融市场上行后商品市场跟涨。基本面供需平衡倾斜，消费地到货一般，但社库维持低位。需求端表现承压，终端原料及成品库存较高，订单平平。后市来看，基本面指引温和而宏观今日阶段性窗口期，铝价或温和承压。免责声明本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。 3 编辑：国新国证期货