白糖
- 2024/25年度生产情况：截至5月底，全国累计产糖1116万吨，同比增长120万吨；累计销糖811万吨，同比增长152万吨，销售进度72.7%，同比加快6.5个百分点。
- 产区情况：广西降水缓解旱情，云南降雨量高于往年，有利于甘蔗生长；内蒙古甜菜播种延迟但生长恢复良好，新疆甜菜生长情况总体较好。
- 国际市场预期：2025/26年度印度增产，巴西干旱影响有限，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价呈现弱势。
- 后续关注：主要产国降水情况及巴西食糖生产和出口进度。
棉花
- 进口情况：受美国关税影响，棉花进口量未达预期。
- 生长情况：全国棉区光照和温度适宜，新疆棉花已进入现蕾期，黄河和长江流域处于第五真叶至现蕾期，发育期比往年提前3-15天。
- 后续关注：天气对单产的影响。
走势评级
数据速览
- 外盘报价：美白糖下跌3.00%，美棉花下跌1.85%。
- 现货价格：白糖（南宁）下跌0.16%，白糖（昆明）上涨0.08%，棉花指数持平，棉花（新疆）上涨0.67%。
- 价差：SR01-05上涨6.78%，SR05-09下跌3.59%，SR09-01下跌6.77%，CF01-05下跌66.67%，CF05-09下跌250.00%，CF09-01上涨300.00%。
- 基差：白糖01基差下跌7.93%，白糖05基差下跌5.44%，白糖09基差下跌10.20%；棉花01基差上涨3.72%，棉花05基差上涨2.94%，棉花09基差上涨4.82%。
- 进口价格：棉花cotlookA持平。
- 利润空间：白糖进口利润持平。
- 期权合约隐含波动率：SR509C/P 58000.0/804，CF509C/P 138000.0/1018。
- 仓单：白糖减少1.01%，棉花减少0.28%。
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