豆粕早报

CONTENTS目录 每日提示1近期要闻2多空关注3基本面数据4持仓数据5 ✸豆粕观点和策略1.基本面：美豆冲高回落，美豆季度报告多空交织，美豆短期千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升，美豆带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区间震荡格局。中性2.基差：现货2830（华东），基差-131，贴水期货。偏空3.库存：油厂豆粕库存69.16万吨，上周50.89万吨，环比增加35.9%，去年同期105.3万吨，同比减少34.32%。偏多4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购进口巴西大豆到港增多，国内豆粕短期或回归区间震荡格局。豆粕M2509：2920至2980区间震荡 ✸大豆观点和策略1.基本面：美豆冲高回落，美豆季度报告多空交织，美豆短期千点关口上方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引。国内大豆窄幅震荡，美豆走势带动和国产大豆性价比优势支撑价格预期，但进口大豆到港增多和新季国产大豆继续增产预期压制盘面，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响。中性。2.基差：现货4200，基差59，升水期货。偏多3.库存:油厂大豆库存665.87万吨，上周637.99万吨，环比增加4.37%，去年同期565.85万吨，同比增加17.68%。偏空4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空6.预期：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度。豆一A2509：4100至4200区间震荡 近期要闻：1.中美关税谈判短期利多美豆，但美国大豆种植天气近期相对良好，短期美盘震荡回落，预期千点关口上方震荡，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引。2.国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存低位回升，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落。3.国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱豆粕短期进入4.国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引。 震荡偏弱格局。 豆粕利多：1.进口大豆到港通关缓慢；2.国内油厂豆粕库存尚处低位；3.美国大豆产区天气仍有变数。豆粕利空：1.国内进口大豆到港总量6月回升至高位2.巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续；豆粕当前主要逻辑：市场聚焦美国大豆种植天气影响以及中美贸易关税博弈豆粕主要风险点：1.美国大豆种植天气良好，美豆价格短期承压；（下行风险）2.俄乌冲突是扩大还是结束以及中美关税战给大宗商品带来不确定性； 大豆利多：1.进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；2.国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期。大豆利空：1.巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆；2.新季国产大豆增产压制豆类价格预期。大豆当前主要逻辑：市场聚焦南美大豆收割天气影响以及中美贸易关税博弈大豆主要风险点：1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；2.国产大豆增产（下行风险）； 豆粕现货价格汇总 豆粕期货震荡回落，现货相对弱势，现货贴水维持偏高位 油厂大豆入榨量维持高位，5月豆粕产量同比减少。 国内中下游采购高位回落，提货量维持良好。 豆菜粕现货价差小幅收窄，2509合约豆菜粕价差维持震荡 美豆周度出口检验环比回落,同比回落 油厂大豆库存再度回升，豆粕库存继续回升。 油厂未执行合同继续回落，远期备货需求力度减弱 油厂大豆入榨量维持高位，5月豆粕产量同比减少。 巴西豆进口成本小幅回落，进口大豆盘面利润小幅波动。 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落。 生猪价格和仔猪价格小幅回落。 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升 国内生猪养殖利润回落至偏低位 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@dyqh.info