工业硅产能出清尚未完成，维持逢高沽空思路（2025年工业硅半年报）

......................................................................3.......................................................10 工业硅半年度报告 第2页共14页银河期货 工业硅半年度报告日期工业硅产量工业硅进口量2025年1月30.412025年2月28.952025年3月34.222025年4月30.082025年5月31.202025年6月34.70 第3页共14页再生硅产量硅总供应量多晶硅产量DMC产量原生铝合金产量再生铝合金产量1.5635.529.6722.0725.0051.001.4832.699.0119.9524.0048.301.5837.499.6118.7926.8064.401.6033.039.5417.2826.2061.001.5034.359.1018.4027.0066.001.5037.859.7019.9026.5068.20 97硅产量0.153.400.162.100.161.530.151.200.151.500.151.50 三大下游需求量出口量其他消费总消费供需平衡29.515.252.0036.76-1.2527.284.422.0033.70-1.0128.595.952.0036.540.9427.376.052.0035.42-2.3927.925.572.0035.48-1.1329.526.002.0037.520.33 第4页共14页 工业硅半年度报告建筑,16.46%其他领域,27.32%012345 第5页共1402000040000600008000014 71013161922252831343740434649522022年2023年 页 工业硅半年度报告数据来源：银河期货，百川盈孚，铁合金在线企业省份产能状态南玻A青海海东红狮青海信义硅业云南东方希望宁夏其亚硅业新疆大全能源新疆晶辉新疆宝丰能源宁夏联合太阳能阿曼图7：多晶硅月度产量051015202020年2023年 第6页共14页5已建成，待投产14计划7月出料6已建成，待投产12.5已建成，待投产10在建10在建10在建10在建10预计2025年H2投产单位：万吨图8：多晶硅成本、利润2021年2022年2024年2025年3500040000450005000055000 单位：元/吨-10000.00-5000.000.005000.0010000.00多晶硅利润（右）多晶硅成本 工业硅半年度报告024682022年2023年35404550556065707515 91317212529333741454953 第7页共14页2024年2025年2022年2023年2024年2025年 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0204060802010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年铝合金对工业硅消费量铝合金对工业硅消费占比（右）2025303540455055606514 71013161922252831343740434649522021年2022年2023年2024年2025年 工业硅半年度报告 第8页共14页 工业硅半年度报告企业区域其亚新疆兰州东金甘肃甘肃三新甘肃内蒙通威内蒙古弘元绿能内蒙古永昌硅业云南新安化工云南通威广元四川润阳内蒙内蒙古天合光能青海合盛硅业云南合计0204060801001月3月5月7月9月11月 第9页共14页炉型生产情况2025产能增量（万吨/年）8*330002024年通电，具体投产计划未知1511*33000已开9台34*33000目前开工2台，另2台择期开炉78*33000已开工7台106*33000上半年曾开工至4台56*33000预计丰水期逐渐出产品106*33000开炉计划延迟，目前开炉数为01012*33000已开12台184*33000二季度逐步开炉78*33000已建成，等待投产15等待投产51052022年2023年2024年2025年0204060801001月3月5月7月9月11月2022年2023年2024年2025年 工业硅半年度报告01020304050607080901月2月3月4月5月6月0.250.350.450.550.651月1日1月21日2月10日3月1日3月21日2022年 4月10日4月30日2023年 第10页共140.250.350.450.550.651月1日1月21日2月10日3月1日3月21日4月10日4月30日2022年2023年 页 工业硅半年度报告0500100015002000250030002022-08-052023-08-05新疆精煤-平均价01020304050607015 91317212529333741454953 第11页共14页2024-08-05宁夏精煤-平均价3003504004505005502023-03-102024-03-102025-03-10云南硅石-平均价湖北硅石-平均价江西硅石-平均价广西硅石-平均价2022年2023年2024年2025年0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.002024-07-092024-08-092024-09-092024-10-092024-11-092024-12-092025-01-092025-02-092025-03-092025-04-092025-05-092025-06-09 工业硅半年度报告日期工业硅产量工业硅进口量2025年1月30.412025年2月28.952025年3月34.222025年4月30.082025年5月31.202025年6月34.702025年7月36.202025年8月38.902025年9月37.802025年10月35.302025年11月34.002025年12月31.50 第12页共14页97硅产量再生硅产量硅总供应量多晶硅产量DMC产量原生铝合金产量再生铝合金产量三大下游需求量出口量0.153.401.5635.529.6722.0725.0051.0029.515.250.162.101.4832.699.0119.9524.0048.3027.284.420.161.531.5837.499.6118.7926.8064.4028.595.950.151.201.6033.039.5417.2826.2061.0027.376.050.151.501.5034.359.1018.4027.0066.0027.925.570.151.501.5037.859.7019.9026.5068.2029.526.000.151.501.5039.3511.2020.0227.5056.1830.664.870.151.501.5042.0511.5021.4728.0255.0231.835.830.151.501.5040.9512.0019.8928.7059.1231.815.870.151.501.5038.4511.3019.7828.1461.4331.035.860.151.501.5037.1510.5021.8329.1968.5731.864.760.151.501.5034.6510.0022.4729.5366.3631.585.19 其他消费总消费供需平衡2.0036.76-1.252.0033.70-1.012.0036.540.942.0035.42-2.392.0035.48-1.132.0037.520.332.0037.541.812.0039.662.392.0039.671.282.0038.89-0.442.0038.63-1.482.0038.77-4.12 2025年6月30日 工业硅半年度报告 第13页共14页 工业硅半年度报告 第14页共14页