油脂周报：局势缓和，油脂震荡回落

摘要

本周油脂期价冲高回落，豆油Y2509合约下跌1.89%至8002元/吨，棕榈油P2509合约下跌1.87%至8376元/吨，菜油OI2509合约下跌2.67%至9466元/吨。

重要资讯

• 马棕榈油：单产环比增加4.09%，出口量预计减少21.02%，马棕榈油下跌2.50%。
• 美豆：播种工作完成96%，优良率66%，美豆下跌3.32%。

后市展望

国内油脂下跌主因是伊朗、以色列达成停火协议，国际原油价格下跌。短期看，国内油厂大豆库存充足，豆油库存回升；菜籽油库存高位，供给充足；棕榈油消费降至刚需，市场适应“低进口、低消费”格局。预计价格维持区间震荡，需关注中东局势和美豆报告。

现货分析

• 张家港豆油：价格8190元/吨，较上一交易日无变化，较近5年维持在较低水平。
• 广东棕榈油：价格8490元/吨，较上一交易日无变化，较近5年维持在平均水平。
• 江苏菜油：价格9620元/吨，下跌20元/吨，较近5年维持在较低水平。

其他数据

• 全国豆油库存增加2.90万吨至98.60万吨。
• 全国棕榈油商业库存增加2.90万吨至43.80万吨。
• 港口进口大豆库存6000吨。

基差分析

• 张家港豆油基差190元/吨，下跌16元/吨。
• 广东棕榈油基差130元/吨，下跌16元/吨。
• 江苏菜油基差138元/吨，下跌26元/吨。

综合分析

国内植物油供给整体宽裕，受国际原油和植物油价格波动传导，价格将维持区间震荡。需关注中东局势反复和美豆报告意外。