公司动态研究报告：医疗智能化进程持续推进，AI新品有望带动业绩增长

核心观点与关键数据

• 短期业绩承压：2024年公司营业收入27.82亿元，同比减少12.05%；归母净利润0.88亿元，同比减少75.45%。2025年一季度收入3.45亿元，同比下滑30.24%；归母净利润0.05亿元，同比下滑68.18%。主要原因是下游客户需求递延、交付延后及新一代产品WiNEX尚未规模化。
• 医疗AI产品迭代：公司发布WiNEX Copilot 2.1和WiNGPT 2.8，信息抽取准确率达93%，质控准确率超95%，性能较前代提升3%-5%。WiNEX Copilot 2.1支持移动端语音查房等功能。
• 技术创新驱动：自2015年起布局医疗AI，2017年成立WAIR实验室，2023年发布WiNGPT大模型，已通过国家“深度合成算法”备案。
• 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为31.44、35.85、40.88亿元，EPS分别为0.18、0.22、0.27元，对应PE分别为59.7、48.9、40.5倍。

研究结论

• 公司以AI技术赋能医疗信息化，新一代产品有望推动业绩增长，首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：市场竞争加剧、医疗AI产品研发不及预期、下游需求不及预期。

财务数据

• 2024年：收入27.82亿元，净利润0.88亿元。
• 2025年预测：收入31.44亿元，净利润0.401亿元。
• 2026年预测：收入35.85亿元，净利润0.49亿元。
• 2027年预测：收入40.88亿元，净利润0.591亿元。