核心观点与关键数据
期货市场
- 玉米期货：收盘价2378元/吨，下跌6元；月间价差（9-1）102元/吨，缩小9元；主力合约持仓量970530手，减少3240手；前20名净买单量-364047手；注册仓单量21255手，减少366手；CS-C价差355元/吨，缩小4元。
- 玉米淀粉期货：收盘价2733元/吨，下跌10元；月间价差（7-9）2528元/吨；主力合约持仓量1568867手，增加492手；前20名净买单量-16257手；注册仓单量238229手，增加48手。
- 外盘市场：CBOT玉米收盘价411.25美分/蒲式耳，上涨7.25美分；总持仓1534968张，减少57509张；非商业净多头持仓-130570张，减少23326张。
- 基差：玉米主力合约基差-1310元/吨；淀粉主力合约基差54.35元/吨。
现货市场
- 玉米：现货价2432.3元/吨，上涨1.37元；锦州港平舱价23800元/吨；进口到岸完税价格1899.84元/吨，上涨2.57元；国际运费410美元/吨。
- 玉米淀粉：长春出厂报价27200元/吨，持平；潍坊出厂报价29400元/吨；石家庄出厂报价28800元/吨。
- 替代品：小麦现货价2449.7元/吨，上涨3.33元；木薯淀粉与玉米淀粉价差133元/吨，缩小2元；玉米淀粉与30粉价差264元/吨。
上游情况
- 美国：预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷。
- 巴西：预测年度产量1315百万吨，播种面积22.6百万公顷。
- 阿根廷：预测年度产量533百万吨，播种面积7.5百万公顷。
- 中国：预测年度产量2950.08百万吨，播种面积44.3百万公顷，减少0.44百万公顷。
- 乌克兰：预测年度产量30.53百万吨。
产业情况
- 玉米库存：南方港口113.3万吨，减少0.2万吨；北方港口371万吨，减少11万吨；深加工库存456.7万吨，减少2.5万吨。
- 进口出口：玉米当月进口191万吨；玉米淀粉当月出口27.78吨。
- 下游需求：饲料产量2664万吨，减少113.2万吨；样本饲料玉米库存天数32.59天，减少0.48天；深加工玉米消费量118.9万吨，增加21.3万吨；酒精企业开机率46.18%，增加2.38个百分点；淀粉企业开机率51.15%，减少0.47个百分点。
期权市场
- 历史波动率：玉米20日6.61%，上涨0.03个百分点；60日6.67%，下降0.01个百分点。
- 平值期权隐含波动率：玉米10.25%，上涨0.22个百分点。
行业消息
- 巴西政府批准将汽油中的乙醇强制掺混比例从27%提高到30%。
- 阿根廷玉米收获进度55.3%，比一周前推进5.7%。
研究结论
- 玉米：美国玉米优良率低于预期，但中美贸易关系缓和，市场忧虑远期进口压力。国内东北产区余粮告底，市场看涨心态偏强，但饲用替代优势明显，饲用需求下降。盘面高位回落，维持震荡，短线参与为主。
- 淀粉：受生产亏损影响，开机率处于低位，但供应压力减弱，库存持续下滑。现货价格表现良好，盘面受玉米影响同步走弱，短线参与为主。重点关注周四、周五mysteel玉米消耗及淀粉企业开机、库存数据。
