期货市场
- 聚丙烯主力合约（2509）收盘价7070元/吨，下跌33元/吨。
- 成交量218846手，持仓量425759手。
- 前二十名持仓净买单量-68086手。
- 仓单数量74040手。
现货市场
- CFR东南亚（纤维/注塑）中间价9090美元/吨。
- CFR远东（均聚注塑）中间价8540美元/吨。
- 浙江完税自提价（拉丝级）7220元/吨，下跌5元/吨。
上游情况
- 丙烯CFR中国796美元/吨，下跌5美元/吨。
- 丙烷远东到岸价558美元/吨。
- 石脑油FOB新加坡61.34美元/桶，下跌0.12美元/桶。
- 石脑油CFR日本569.75美元/吨，上涨0.04美元/吨。
产业情况
下游情况
- 聚丙烯平均开工率49.05%，环比下降0.58%。
- 塑编开工率43.2%，环比下降0.36%。
- 注塑开工率55.43%，环比下降0.35%。
- BOPP开工率60.4%，环比上升0.1%。
- PP管材开工率36.6%，环比上升0.54%。
- 胶带母卷开工率48.95%，环比下降0.59%。
- PP无纺布开工率36.28%，环比下降0.37%。
- CPP开工率56.38%，环比下降0.62%。
期权市场
- 20日历史波动率13.61%，环比下降0.1%。
- 40日历史波动率12.27%，持平。
- 平值看跌/看涨期权隐含波动率均为10.79%。
行业消息
- 隆众资讯：6月20日至26日，国内聚丙烯产量78.92万吨，环比上涨0.23%；产能利用率79.30%，环比下降0.54%。
- 隆众资讯：6月20日至26日，下游平均开工率49.05%，环比下降0.58%。
- 隆众资讯：截至6月25日，中国聚丙烯商业库存78.58万吨，环比下降3.47万吨，下降4.23%。
观点总结
- PP2509震荡偏弱，收于7070元/吨。
- 供应端：镇海炼化新产能投放，检修装置影响上升，产量环比+0.23%至78.92万吨，产能利用率环比-0.54%至79.30%。
- 需求端：下游平均开工率环比-0.58%至49.05%。
- 库存：环比-4.23%至78.58万吨，近三年同期中性水平。
- 7月初停车装置较多，产量、产能利用率预计下降。
- 中长期看：新产能投放带来供应压力，下游淡季订单下降，开工率或延续下滑趋势，海外需求支撑有限。
- 成本端：地缘因素影响减弱，国际油价承压。
- PP供需双弱，主力基差中性，短期PP2509预计震荡，关注7050-7150区间压力支撑。
