聚丙烯产业日报2025-02-20
期货市场
- 期货主力合约收盘价：2505合约7410元/吨，下跌41元；2205合约7415元/吨，上涨225元；2205合约7410元/吨，下跌49元；2105合约7413元/吨，下跌1元。
- 成交量：176714手，环比下降866手。
- 持仓量：394693手，环比增加1855手。前20名持仓净买单量-46340手，环比减少1732手。
- 仓单数量：95070手。
现货市场
- CFR东南亚（纤维/注塑）：中间价9540美元/吨。
- CFR远东（均聚注塑）：中间价8790美元/吨。
- 浙江完税自提价（拉丝级）：74300元/吨。
上游情况
- 丙烯：CFR中国8510美元/吨。
- 丙烷：远东到岸价6260美元/吨，FOB新加坡72.30美元/桶。
- 石脑油：新加坡FOB 72.30美元/桶，日本CFR 6700.5美元/吨。
产业情况
- 开工率：石化企业79.02%，环比下降0.73%。
下游情况
- 平均开工率：43.62%，环比上升12.34%。
- 塑编：42.58%，环比上升8.6%。
- 注塑：35.48%，环比上升7.98%。
- BOPP：51.35%，环比上升36.07%。
- PP管材：26.83%，环比上升31.16%。
- 胶带母卷：50.93%，环比上升21.02%。
- PP无纺布：36.13%，环比上升17.98%。
- CPP：48.63%，环比上升33.75%。
期权市场
- 历史波动率：20日7.02%，40日8.08%。
- 平值看跌/看涨期权隐含波动率：10.16%，环比下降0.13%。
行业消息
- 隆众资讯：2月14日至20日，中国聚丙烯产量73.06万吨，环比下降1.79万吨（2.39%）。
- 隆众资讯：下游行业平均开工率47.01%，环比上升3.39个百分点。
- 隆众资讯：截至2月19日，商业库存94.74万吨，环比下降0.96万吨（1.00%）。
观点总结
- PP2505合约“十字”震荡，终盘收跌于7410元/吨。
- 供应端：广东石化、中科炼化、镇海炼化装置检修，产量环比下降2.39%至73.06万吨。
- 需求端：下游制品企业持续复工，平均开工率环比上升3.39%至47.01%。
- 库存：商业库存94.74万吨，环比下降1.00%，库存中性。下游需求恢复带动库存去化。
- 装置检修：2月中下旬检修计划密集，预计缓解供应压力。
- 下游需求：塑编、管材订单回升，需求端预计持续复苏。
- 成本：国际油价低位反弹，但地缘政治限制上涨空间。
- 短期预测：PP2505震荡，下方支撑7360元/吨，上方压力7450元/吨。
数据来源：第三方
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。
研究员：黄青青（期货从业资格号F3004212，期货投资咨询从业证书号Z0012250）
