投资者温度计第30期：快手热度明显上升，散户资金净流入持续增加

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号核心结论核心结论•上周市场震荡下行，受以伊冲突不断升级、美联储降息预期推迟等因素影响，快手热度明显上升。•公募抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向电新、周期；24/9/18至今公募重仓股三成领涨，行业集中于电子、医药、银行等。•最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1035.1亿元，较前值增加80.4亿元，处过去五年52.1%分位，净流入规模持续增加；融资资金净流入-35.1亿元，较上周减少115.6亿元。 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号0501001502002503003504004509/119/16 9/21 9/26 10/1 10/6 10/1110/1610/2110/2610/31 11/5 11/1011/1511/2011/2511/30 12/5 12/1012/1512/2012/2512/30 1/4051015202530354045509/119/16 9/21 9/26 10/1 10/6 10/1110/1610/2110/2610/31 11/5 11/1011/1511/2011/2511/30 12/5 12/1012/1512/2012/2512/30 1/49/24国新办新闻发布会9/26政治局会议11/7抖音封禁“荐股”账号10/8上证指数高开10%，报3674点9/30上证指数大涨8%1.11.1、自媒体：快手热度明显上升、自媒体：快手热度明显上升•上周市场震荡下行，受以伊冲突不断升级、美联储降息预期推迟等因素影响，快手热度明显上升。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号41.21.2、抖音观看“、抖音观看“AA股”内容用户：中老年群体占比上升股”内容用户：中老年群体占比上升数据来源：巨量算数，华创证券•抖音最近一周（6/14-6/19）观看“A股”内容用户结构分布总体平稳。从城市能级上看，不同城市能级群体占比均有所下降；从年龄结构上看，31岁以上中老年群体占比有所上升。020406080100120140160180200一线城市新一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市港澳台抖音用户观看"A股"内容占比及TGI地域分布占比:6/14-6/19(%)占比:6/7-6/13(%)TGI:6/14-6/19(右轴)TGI:6/7-6/13(右轴)05101520253035404518-23岁抖音用户观看"A股"内容占比及TGI年龄分布占比:6/14-6/19(%)TGI:6/14-6/19(右轴) 051015202502040608010012014024-30岁31-40岁41-50岁51岁+占比:6/7-6/13(%)TGI:6/7-6/13(右轴) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号51.31.3、快手：、快手：“A“A股”作品播放与互动热度较上周小幅提升股”作品播放与互动热度较上周小幅提升数据来源：新快数据，华创证券•最近一周（6/14-6/20）快手“A股”作品：作品数量较上期减少104个；播放量较上期增加94.3万次；互动数量较上期增加2.3万次，作品播放与互动热度较上周小幅提升。05001000150020002500300035009/1210/1211/1212/121/122/123/124/125/126/12快手"A股"作品数及播放量作品数播放量（万，右轴）0510152025303540459/1210/1211/12 010020030040050060012/121/122/123/124/125/126/12快手"A股"互动数量(万)点赞数评论数分享数收藏数 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号61.41.4、微博情绪：市场剧烈波动引发负面情绪上升、微博情绪：市场剧烈波动引发负面情绪上升数据来源：微热点，华创证券•上周微博情绪总体平稳，受以伊冲突不断升级、美联储降息预期推迟等因素影响，6/19市场剧烈波动，引发微博负面情绪有所上升。02040608010012014016018020006/1406/1506/1606/1706/18微博关键词"A股"情绪走势积极愤怒悲伤惊奇恐惧 0500100015002000250006/1906/20中性(右轴) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号72.12.1、基金风格：抱团趋势减弱，行业偏向电新、周期、基金风格：抱团趋势减弱，行业偏向电新、周期•最近一周（6/16-6/20）公募抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向电新、周期。数据来源：Wind，华创证券注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取剔除行业基后规模前100普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金；气泡大小代表规模。金融周期消费沪深300上证50创业板指电子电力设备-4-20246-6-4-20242025/6/96/13基金净值涨幅%)2025/6/16-6/20基金净值涨幅(%)基金净值涨幅分布-4-20246-62025/6/3-6/6基金净值涨幅(%) -(沪深300上证电子电力设备-42025/6/9-6/13基金净值涨幅基金净值涨幅分布 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2.22.2、公募重仓股涨跌分布、公募重仓股涨跌分布•公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/6/20）：•领涨30只（涨幅>46%，超中证800+0.5倍标准差），行业集中于电子、医药、银行等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2.22.2、公募重仓股涨跌分布、公募重仓股涨跌分布•公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/6/20）：•居中53只（10%<涨幅<46%，介于中证800±0.5倍标准差），行业集中于电子、汽车、医药等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2.22.2、公募重仓股涨跌分布、公募重仓股涨跌分布•公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/6/20）：•滞涨17只（涨幅<10%，低于中证800-0.5倍标准差），行业集中于电新、电子、化工等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3.13.1、散户资金净流入规模持续增加、散户资金净流入规模持续增加•24/10新增开户数685万户，历史上仅次于15/4和15/6；25/5新增开户数155万户，处过去十年23%分位；•最近一周（6/16-6/20）以小单(挂单额小于4万元)衡量的沪深两市A股散户资金净流入1035.1亿元，较前值增加80.4亿元，处过去五年52.1%分位，净流入规模持续增加。20032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025上证所:A股账户新增开户数(万户) 11数据来源：Wind，华创证券0100200300400500600700800-50005001000150020002500300035004000周频沪深A股小单净流入额(亿元) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号123.23.2、杠杆资金净流出，散户参与度小幅下降、杠杆资金净流出，散户参与度小幅下降数据来源：Wind，iFinD，华创证券•截至6/20（下同）融资余额维持在1.80万亿，最近一周融资资金净流入-35.1亿元，较上周减少115.6亿元；•融资融券余业务个人投资者数量达到746.8名，环比前值增长0.13%；其中平均每日参与交易的投资者数量达到31.4万名，较前值减少3.2万名，散户参与度小幅下降。20/0120/07 21/01 21/07 22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01融资余额(万亿) 1.01.11.21.31.41.51.61.71.81.92.050055060065070075080020/0120/07 21/01 21/07 22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01融资融券业务投资者数量投资者数量:个人(万名)投资者数量:参与交易(万名,右轴) 01020304050607080 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3.33.3、散户入场渠道：同花顺好评数上升、散户入场渠道：同花顺好评数上升•最近一周（6/14-6/20，下同）同花顺累计下载量达6.4万次，较前值减少0.4万次；东方财富下载量4.1万次，较前值减少0.1万次。最近一周同花顺累计五星好评3185次，较前值增加1379次。9/1110/1111/1112/111/112/113/114/115/116/11同花顺及东方财富APP下载量(iPhone端)同花顺(万次)东方财富(万次) 13数据来源：七麦数据，华创证券051015202530010002000300040005000600070009/1110/1111/1112/111/112/113/114/115/116/11同花顺APP评分情况五星四星三星二星一星 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号风险提示风险提示1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；2、相关测算或与实际情况有所偏差；3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。 14 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号策略组团队介绍策略组团队介绍组长、首席分析师：姚佩中国人民大学金融硕士，曾任东吴证券策略首席分析师、海通证券策略高级分析师，连续四年新财富策略第一团队核心。在传统策略大势研判、行业比较、主题研究以外，对大类资产、政策取向、市场风格、产业周期、个股特征均有增量研究与发现。策略分析师：丁炎晨上海交通大学硕士，华中科技大学学士，2023年4月加入华创策略团队，曾任东吴证券策略研究员。目前专注于政策跟踪、个股特征等方面的增量研究。策略分析师：林昊华东师范大学统计学硕士，金融工程学士，曾任职于德邦证券。2023年加入华创证券研究所，主要覆盖流动性、主题研究等。助理研究员：蔡雨阳圣路易斯华盛顿大学金融硕士。2023年加入华创研究所。助理研究员：朱冬墨上海财经大学经济学学士、硕士，2024年加入华创研究所。助理研究员：周名未香港理工大学金融硕士，中央财经大学金融工程学士。2025年加入华创证券研究所。 15 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。