投资者温度计第25期：自媒体热度持续上升，散户资金净流入小幅增加

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号核心结论•上周市场整体上行，受5/12中美关税谈判“超预期”落地，自媒体热度持续上升。•公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期；24/9/18至今公募重仓股四成领涨，行业集中于电子、汽车、医药等。•最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入821.9亿元，较前值增加203.9亿元，处过去五年36.0%分位，净流入规模小幅增加；融资资金净流入24.1亿元，较上周减少143.4亿元。 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号0501001502002503003504004509/119/16 9/21 9/26 10/1 10/6 10/1110/1610/2110/2610/31 11/5 11/1011/1511/2011/2511/30 12/5 12/1012/1512/2012/2512/30 1/4051015202530354045509/119/16 9/21 9/26 10/1 10/6 10/1110/1610/2110/2610/31 11/5 11/1011/1511/2011/2511/30 12/5 12/1012/1512/2012/2512/30 1/49/24国新办新闻发布会9/26政治局会议10/8上证指数高开10%，报3674点9/30上证指数大涨8%1.1、自媒体：热度持续上升•上周市场整体上行，受5/12中美关税谈判“超预期”落地，自媒体热度持续上升。从趋势上来看，快手、抖音热度保持前列，微博、百度表现相对冷静。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号41.2、抖音观看“A股”内容用户：高能级城市、年轻群体占比上升数据来源：巨量算数，华创证券•抖音最近一周（5/10-5/16）观看“A股”内容用户结构分布总体平稳。从城市能级上看，新一线、二线等高能级城市群体占比上升；从年龄结构上看，30岁以下年轻群体占比上升。020406080100120140160180200一线城市新一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市港澳台抖音用户观看"A股"内容占比及TGI地域分布占比:5/10-5/16(%)占比:5/3-5/9(%)TGI:5/10-5/16(右轴)TGI:5/3-5/9(右轴)05101520253035404518-23岁24-30岁31-40岁抖音用户观看"A股"内容占比及TGI年龄分布占比:5/10-5/16(%)TGI:5/10-5/16(右轴) 051015202502040608010012014016041-50岁51岁+占比:5/3-5/9(%)TGI:5/3-5/9(右轴) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号51.3、快手：“A股”作品播放与互动热度小幅下滑数据来源：新快数据，华创证券•最近一周（5/10-5/16）快手“A股”作品：作品数量较上期减少7个；播放量较上期减少225.5万次；互动数量较上期减少2.8万次，作品播放与互动热度均小幅下滑。05001000150020002500300035009/1210/1211/1212/121/122/123/124/125/12快手"A股"作品数及播放量作品数播放量（万，右轴）0510152025303540459/12 010020030040050060010/1211/1212/121/122/123/124/125/12快手"A股"互动数量(万)点赞数评论数分享数收藏数 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号1.4、微博情绪：5/13积极情绪明显上升•5月12日下午3点《中美日内瓦经贸会谈联合声明》正式公布，中美双方宣布大幅降低双边关税水平，相关内容被市场广泛认为“超出预期”，引发5/13微博积极情绪明显上升。02040608010012014016018005/1005/1105/1205/13微博关键词"A股"情绪走势积极愤怒悲伤 6数据来源：微热点，华创证券0500100015002000250005/1405/1505/16惊奇恐惧中性(右轴) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号72.1、基金风格：抱团趋势增强，行业偏向消费、周期•最近一周（5/12-5/16）公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期。数据来源：Wind，华创证券注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取剔除行业基后规模前100普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金；气泡大小代表规模。金融周期消费沪深300上证50创业板指电子电力设备-4-20246-4-202462025/5/65/9基金净值涨幅%)2025/5/12-5/16基金净值涨幅(%)基金净值涨幅分布-4-20246-42025/4/28-4/30基金净值涨幅(%) -(消费沪深300电子-22025/5/6-5/9基金净值涨幅(%)基金净值涨幅分布 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2.2、公募重仓股涨跌分布•公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/5/16）：•领涨38只（涨幅>44%，超中证800+0.5倍标准差），行业集中于电子、汽车、医药等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2.2、公募重仓股涨跌分布•公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/5/16）：•居中46只（10%<涨幅<44%，介于中证800±0.5倍标准差），集中于医药、食饮、电子等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2.2、公募重仓股涨跌分布•公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/5/16）：•滞涨16只（涨幅<10%，低于中证800-0.5倍标准差），集中于电新、电子、化工等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3.1、散户资金净流入规模小幅增加•24/10新增开户数684.7万户，历史上仅次于15/4和15/6；25/4新增开户数192万户，处过去十年43%分位；•最近一周（5/12-5/16）以小单(挂单额小于4万元)衡量的沪深两市A股散户资金净流入821.9亿元，较前值增加203.9亿元，处过去五年36.0%分位，净流入规模小幅增加。20032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025上证所:A股账户新增开户数(万户) 11数据来源：Wind，华创证券0100200300400500600700800-50005001000150020002500300035004000周频沪深A股小单净流入额(亿元) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号123.2、杠杆资金净流入规模下降，散户参与度小幅下降数据来源：Wind，iFinD，华创证券•截至5/16（下同）融资余额维持在1.79万亿，最近一周融资资金净流入24.1亿元，较上周减少143.4亿元；•融资融券余业务个人投资者数量达到742.0万名，环比前值增长0.13%；其中平均每日参与交易的投资者数量达到33.1万名，较前值减少1.6万名，散户参与度小幅下降。1.01.11.21.31.41.51.61.71.81.92.020/0120/07 21/01 21/07 22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01融资余额(万亿)50055060065070075080020/0120/07 21/01 21/07 22/01 22/07 23/01 23/07 24/01 24/07 25/01投资者数量:个人(万名) 融资融券业务投资者数量投资者数量:参与交易(万名,右轴) 01020304050607080 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号133.3、散户入场渠道：下载量/好评数有所回升数据来源：七麦数据，华创证券•最近一周（5/10-5/16，下同）同花顺累计下载量达8.1万次，较前值增加2.6万次；东方财富下载量4.5万次，较前值增加1.0万次。最近一周同花顺累计五星好评3594次，较前值增加1423次。9/1110/1111/1112/111/112/113/114/115/11同花顺及东方财富APP下载量(iPhone端)同花顺(万次)东方财富(万次) 051015202530010002000300040005000600070009/1110/1111/1112/111/112/113/114/115/11同花顺APP评分情况五星四星三星二星一星 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号风险提示1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；2、相关测算或与实际情况有所偏差；3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。 14 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号组长、首席分析师：姚佩中国人民大学金融硕士，曾任东吴证券策略首席分析师、海通证券策略高级分析师，连续四年新财富策略第一团队核心。在传统策略大势研判、行业比较、主题研究以外，对大类资产、政策取向、市场风格、产业周期、个股特征均有增量研究与发现。策略分析师：丁炎晨上海交通大学硕士，华中科技大学学士，2023年4月加入华创策略团队，曾任东吴证券策略研究员。目前专注于政策跟踪、个股特征等方面的增量研究。策略分析师：林昊华东师范大学统计学硕士，金融工程学士，曾任职于德邦证券。2023年加入华创证券研究所，主要覆盖流动性、主题研究等。助理研究员：蔡雨阳圣路易斯华盛顿大学金融硕士。2023年加入华创研究所。助理研究员：朱冬墨上海财经大学经济学学士、硕士，2024年加入华创研究所。 15 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈