7月投资策略及金股组合

请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业基础化工基础化工医药生物医药生物农林牧渔食品饮料电子机械设备机械设备 2/6正文目录1.投资策略及金股组合....................................................................32.风险提示......................................................................................5图表目录表1 2025年7月金股组合.............................................................................................................3表2 2025年7月金股推荐逻辑......................................................................................................3表3 2025年7月ETF推荐............................................................................................................4 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN3/61.投资策略及金股组合实际GDP有望保持韧性，名义GDP或仍有压力。5月主要经济数据中除社零以外，多数回落，尤其是地产投资的拖累仍深，加征关税的影响在工业企业利润中亦有所反映。从库存周期来看，年初“抢出口”的效应逐步消退，当前或仍处主动去库周期内。预计二季度实际GDP增速仍有望保持在5%以上，但名义GDP增速仍处相对低位。陆家嘴论坛聚焦开放、科技主题。金融基础设施的建设，有望提升人民币跨境支付的效率，更加开放的金融市场制度型标准，或推动外资配置国内资产的动力。科技方面，科创板的“1+6”深化政策，有望从投融两端，发挥资本市场资源配置的优势，推动金融服务科技创新发展，促进经济新旧动能的转换。关注海外的不确定性。一是贸易摩擦的不确定性，虽然中美双方进一步确认了伦敦框架细节，但临近7月9日对等关税暂停90天的截止期限，美国与其他贸易国之间的谈判或仍将扰动市场风险偏好。二是美国“大而美”法案进入参议院审议阶段，对于美债供给的担忧仍将卷土重来。三是中东地缘政治局势仍有反复的可能。配置主线。7月进入中报业绩预告披露期，分子端定价的解释力度可能会加强；另一方面，二季度经济仍有韧性，叠加中美贸易阶段性缓和缓解出口压力，增量政策的力度短期或仍将保持相对温和。7月主线可关注：1.长期方向，底线思维+内部确定性不变，建议继续关注内需+科技主线。2.月底政治局将对下半年经济工作做出部署，关注相关政策博弈，重点或在消费、产业链自主可控等方向。3.业绩验证期下，关注盈利确定性较强的中游装备制造相关产业。表1 2025年7月金股组合行业收盘价2025E2026E002648.SZ基础化工17.132.08600160.SH基础化工27.611.47603883.SH医药生物20.890.98300558.SZ医药生物57.681.52301498.SZ农林牧渔108.351.99600600.SH食品饮料69.273.54688018.SH电子139.933.00601100.SH机械设备70.212.11600761.SH机械设备17.811.62资料来源：Wind，东海证券研究所注：收盘价数据为2025/6/27，盈利预测取自Wind一致预期（2025/6/27），排名不分先后表2 2025年7月金股推荐逻辑行业总市值（亿元）基础化工577.05公司一体化产业链优势+C2乙烷裂解壁垒，下游高端新材料拓展国内领先，随着原料成本回归、市场需求修复，连云港三期有望2026年达产，公司业绩有望进入高质量成长新通道；公司技术特性占据行业成本控制顶端，全年盈利业绩安全边际无忧。原料政策性风险边际效应减弱，看好公司股价超跌反弹。 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明EPSPE2027E2025E2026E2027E2.703.298.246.345.211.832.2518.7815.0712.291.171.3721.2817.9315.262.032.5037.8528.4223.082.563.2454.4242.2933.463.834.1219.5718.0616.834.065.3946.6734.4325.982.462.8233.2428.5724.921.822.0111.019.808.88推荐理由 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2.风险提示政策力度及节奏不及预期，影响市场信心，导致企业投资意愿、居民消费意愿恢复速度偏慢，进而使经济产生下行压力。特朗普关税政策的风险，对全球范围内征收关税，导致美国国内通胀预期走高，进而影响美联储的降息节奏。房地产下行压力，销售端虽然已有所恢复，但地产投资端压力仍然较大，若收储、旧改等政策力度不及预期，投资端仍有下行风险，影响上下游相关行业。全球性突发事件影响，或引发市场波动加大，导致ETF净值出现剧烈波动，形成系统性风险。 5/6请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN一、评级说明市场指数评级行业指数评级公司股票评级二、分析师声明：本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。三、免责声明：本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。四、资质声明：东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。上海东海证券研究所地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8621）20333275手机：18221959689传真：（8621）50585608邮编：200125 6/6请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明北京东海证券研究所地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址：Http://www.longone.com.cn座机：（8610）59707105手机：18221959689传真：（8610）59707100邮编：100089