黑色产业日报

黑色产业日报简要观点◆螺纹钢上周五，螺纹钢期货价格震荡偏强运行，杭州中天螺纹钢3130元/吨，较前一日上涨20元/吨，10合约基差135（-2）。基本面方面，根据钢联统计口径，本期螺纹钢表需持稳，当下长流程钢厂利润尚好、短流程利润不佳，本期螺纹产量继续回升，库存小幅去化，整体而言供需相对均衡。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格低于电炉谷电成本，略高于长流程成本，静态估值处于中性偏低水平；驱动方面，政策端，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需转向宽松，短期在估值偏低背景下，预计价格震荡运行，观望或者短线交易为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石上周陆家嘴论坛和发改委新闻发布会公布多项相关政策，宏观长期利好政策对市场弱预期有所改善。叠加煤炭持续走强，矿价延续相对强势走势。供给方面，今年1~5月的全球发运缺口在六月份得到填补，四大矿山上半年累计发运同比持平。近期澳巴发运均有上升，财年发运冲量效果明显。上半年矿山投产进度缓慢，叠加安全检查，铁精粉产量同比下滑。需求方面，季节性淡季下高炉常规轮修，铁水产量维持在往年相对高点。海外降息预期增加，美元走弱驱动下，铁矿表现相对强势。上半年海外累计供给同比变化不大，全年供给压力的担忧有所放缓。国内港口库存和铁水产量表现良好，钢材相对平稳，因此铁矿延续相对强势低位。综上，预计铁矿盘面震荡运行，关注690~730区间，观望为宜。◆双焦焦煤：供应方面，山西部分地区因环保检查、集团其他矿点事故等因素，部分煤矿仍处于停产或减产状态，虽部分前期停产矿点逐步恢复，但产 研究员张佩云联系人殷玮岐白天霖 1/4 能释放仍需时间；内蒙地区环保检查升级，区域内供应进一步收缩；整体供应减量明显。进口方面，蒙古口岸市场情绪偏弱，近期多场竞拍均以流拍收尾，显示终端采购意愿不足；俄罗斯远期报价稳中偏强，部分矿山恢复报价，但下游采购仍显谨慎，实际成交未全面放量。需求方面，焦企因前期原料库存低位及产地供应收紧，对高性价比、稀缺煤种采购力度加大，部分企业适当补充库存；叠加投机环节入场拿货，产地出货情况好转，库存压力有所缓和。综合来看，焦煤市场供需格局边际改善，短期价格或延续波动运行。后续需重点关注国内煤矿复产进度、蒙古口岸竞拍情绪变化以及焦企补库持续性与终端成材市场对原料需求的传导力度。（数据来源：同花顺、Mysteel）焦炭：供应方面，焦炭价格连续下调后，焦企利润空间被压缩，部分企业进入亏损状态，主动减产现象增多，整体供应量小幅回落。需求方面，钢厂利润尚可叠加成材库存去化，铁水产量维持相对高位，焦炭刚需支撑较强；近期市场情绪好转带动钢厂采购意愿提升，部分钢厂开始适量补充原料库存，同时期现贸易商入场分流，推动焦企出货改善，库存压力有所缓解。原料端，焦煤市场因供应收紧出现反弹，部分煤种价格回升，焦炭成本支撑力度增强——此前焦企因原料库存低位适当补库，加剧了焦煤短期供需矛盾，对焦炭价格底部形成有效支撑。综合来看，焦炭市场供需结构逐步趋向平衡，刚需支撑与成本抬升共同作用下，短期价格有望企稳，后续重点关注铁水产量变化对需求的持续性影响、钢厂补库节奏的调整，以及焦煤价格反弹的高度与可持续性。（数据来源：同花顺、Mysteel） 1.6月27日，商务部新闻发言人就中美伦敦框架有关情况答记者问时表示，伦敦会谈后，中美双方团队保持着密切沟通。近日，经批准，双方进一步确认了框架细节。中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施。2.产业在线：7月份家用空调排产1580万台，较去年同期生产实绩下降1.9%；冰箱排产735万台，较上年同期生产实绩下降2.4%；洗衣机排产644.5万台，同比去年同期生产实绩下滑4.2%。3.据Mysteel调研，上周钢厂检修和复产产线条数环比上升；有9个省份的钢厂涉及产线检修，其中检修产线9条、环比增加2条，复产产线8条、环比增加3条，按照轧机日均产量测算，产线检修影响产量16.85万吨，预计本周产线检修影响产量18.03万吨。4.乘联分会秘书长崔东树发文称，中国2025年1-5月达到世界汽车的34%的份额，5月中国汽车的世界销量份额回升到34.7%的较好水平，较去年提升2.7个百分点。5.水利部和中国气象局29日18时联合发布红色山洪灾害气象预警，预计29日20时至30日20时，四川东部、重庆西部局地发生山洪灾害可能性很大。此外，水利部29日对重庆、四川、甘肃三省份启动洪水防御Ⅳ级应急响应。◆产经要闻 3/4数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 4/4