豆类周报：豆类期价持续调整美农报告引关注

核心观点

• 大豆：美豆产区天气改善，期价回吐风险升水，但出口向好预期和压榨需求支撑短期价格；美农报告将公布种植面积，市场关注7-8月天气对单产的影响。
• 豆粕：交易逻辑未变，跟随外盘美豆波动，下游采购需求支撑，但油厂库存回升对价格构成压力。
• 菜粕：内外菜系期价联动增强，ICE油菜籽期价转为震荡偏弱，国内菜粕库存持续去化，价格仍受支撑。

关键数据

• 美豆：土壤墒情总体稳定，77%充足到过剩；USDA预期大豆种植面积8365万英亩，库存微增1.0%。
• 南美大豆：巴西6月出口量预估1499万吨，同比增8.4%；阿根廷收获进度96.5%，单产2.99吨/公顷。
• 大豆到港：6月到港量1200万吨，7月950万吨。
• 豆粕库存：油厂库存连续8周缓慢回升，但仍偏低。
• 菜粕库存：港口菜粕和颗粒粕库存连续6周高位回落。

研究结论

• 美豆：短期下行空间受限，关注美农报告和7-8月天气。
• 豆二：跟随外盘美豆走势，关注美农报告联动影响。
• 豆一：市场供需两淡，关注拍卖成交对东北产区现货市场影响。
• 豆粕：整体跌幅扩大，但受成本支撑下行空间有限。
• 菜粕：跟盘大幅回落，但下行空间受限。