贵金属有色早报：金价维持弱势，铜价维持强势

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种观点：
  • 黄金（AU）：
    • 短期：下跌，震荡，下跌。
    • 中期：震荡。
    • 参考观点：短线看弱。
    • 核心逻辑：上周金价持续下行，内外金价均跌破60日均线。伊朗和以色列停战，短期地缘冲突缓和，市场风险偏好回升，原油黄金下挫明显，美股和A股拉涨。近期市场降息预期升温，美元指数持续走弱，给予金价支撑。FedWatch Tool数据显示，年内降息3次的概率超50%。技术上，金价跌破60日均线，空头了结意愿上升，预计金价维持颓势。金银比值或持续走弱。
  • 铜（CU）：
    • 短期：上涨，上涨，上涨。
    • 中期：上涨。
    • 参考观点：短线看强。
    • 核心逻辑：上周铜价增仓上行，周五冲高后在8万下方震荡，7-8月差持续走弱。宏观层面，伊朗和以色列停战，市场风险偏好回暖，有色普涨。产业层面，海外伦铜升水明显走强，显示海外电解铜现货紧张。在美国关税政策放缓及地缘冲突缓和背景下，市场风险偏好或持续回升，推动铜价上行。技术上关注8万关口多空博弈，预计铜价维持强势运行。

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