期市早班车—铜贵金属

有色与贵金属铜

• 行情复盘：铜价突破震荡平台上涨；LME期铜跌0.17%，收至9879美元/吨；沪铜主连涨0%，收至79920元/吨；COMEX铜主连涨0.31%，收至5.122美元/磅。
• 重要资讯：
  • 美国5月PCE指数环比增速为0.1%，核心PCE指数环比增速为0.2%，名义PCE同比增幅升至2.3%，核心PCE同比升至2.7%。
  • 美联储7月维持利率不变概率为81.9%，降息25基点概率为18.1%；9月降息概率提升。
  • LME可交割库存暴跌约80%，明日/次日价差创纪录，现货铜对三个月期货升水创纪录。
  • 国内铜杆订单量环比增加，但本周总成交减少。
  • LME库存减少1800至9.13万吨，沪铜上期所库存周减少19264吨至8.16万吨，COMEX铜库存增加1390吨至20.93万吨。
• 市场逻辑：美国经济走弱，美元下跌，美联储9月降息概率提升，非美地区铜短缺支撑铜价；但LME库存将上升，国内工业降速不利铜价；中长期看，能源转型和国内投资支撑铜需求，铜价震荡向上。
• 交易策略：铜价多单持有，逢回调加仓。伦铜9800-10000美元/吨，沪铜主连79500-80700元/吨。

有色与贵金属贵金属黄金

• 行情复盘：黄金价格震荡偏弱，白银震荡；COMEX黄金期货跌0.22%，收至3278.2美元/盎司；COMEX白银期货跌0.54%，收至35.975美元/盎司；沪金主连跌0.11%，收至765.54元/克；沪银主连跌0.84%，收至8718元/千克。
• 重要资讯：
  • 美国5月PCE指数及核心PCE数据略超预期，但消费者收入和支出数据不及预期。
  • 美联储7月维持利率不变概率为81.9%，9月降息概率提升。
  • 美国与伊朗紧张关系升级，以色列防长下令制定针对伊朗行动计划。
  • COMEX期金净多头头寸减少，期银净多头头寸降至三周新低。
  • SPDR GoldTrust黄金持仓量增加，ishares SilverTrust白银持仓量持平。
• 市场逻辑：黄金避险功能削弱，保持弱势；白银实体需求较强，但美国经济走弱，美元下跌，美联储9月降息概率提升支撑贵金属价格；美元指数走弱、央行储备、地缘政治及关税不确定性仍支撑贵金属价格。
• 交易策略：黄金价格震荡偏弱，白银震荡，多单持有。COMEX金3250-3320美元/盎司，COMEX银35.5-37美元/盎司，沪金主连760-773元/克，沪银主连8550-8870元/千克。