一周大事记
国内：金融政策加码消费复苏，香港推出数字资产发展新政
黄金产业高质量发展
- 政策发布：工业和信息化部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，目标提升资源保障能力、技术创新水平和产业升级。
- 产业现状：我国黄金产业规模全球领先，但面临资源保障不足、技术瓶颈等问题。
- 核心目标：到2027年，黄金资源量增长5%-10%，产量增长5%以上，突破关键共性技术，优化产业结构。
- 投资建议：关注资源整合龙头企业、黄金/白银新材料细分领域的专精特新企业。
金融政策支持消费复苏
- 政策发布：中国人民银行等六部门印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从供需两端优化金融服务。
- 核心措施：扩大消费领域金融供给、加大对服务消费和养老领域信贷支持、发展多元化融资渠道。
- 政策背景：国内消费复苏态势明显，但内生动力偏弱，政策性刺激为主。
- 重点领域：服务消费、养老领域、新消费模式有望获得更多政策支持。
央行维持流动性合理充裕
- 操作情况：央行连续四个月超额续作MLF，6月净投放3180亿元。
- 政策信号：央行呵护流动性，通过MLF和买断式逆回购维持银行体系流动性合理充裕。
- 未来展望：预计央行将延续净投放操作，或视情况启用国债交易及降准等工具。
香港数字资产发展新政
- 政策发布：香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，推动虚拟资产监管全面落地。
- 核心框架：“LEAP”框架从法律监管、产品、场景、人才四个方面推进数字资产业务。
- 关键举措：开放零售市场、落地稳定币监管规则、发行代币化政府债券。
- 投资建议：关注金融科技、数字资产交易等行业。
海外：以伊停火国际油价重挫，美联储维持利率继续“观望”
欧洲经济复苏面临挑战
- PMI数据：6月欧元区综合PMI初值50.8，低于预期，经济复苏缓慢不均衡。
- 主要国家：德国经济展现韧性，接近结束衰退；法国经济受政策不确定性影响萎缩。
- 核心压力：贸易政策风险、地缘冲突传导、产业链重构冲击持续压制复苏。
国际油价大幅下跌
- 事件背景：以伊冲突达成停火协议，市场避险情绪消退。
- 油价走势：布伦特原油单日暴跌7%，或重回震荡下行趋势。
- 关键因素：OPEC+增产、全球需求偏弱。
美联储维持利率“观望”
- 鲍威尔表态：美联储仍需等待更多经济数据，对降息持“观望”态度。
- 核心关注：关税对通胀的传导速度和幅度。
- 政策立场：降息决策基于通胀和就业数据，不受政治压力影响。
美联储下调eSLR标准
- 政策调整：将大型银行控股公司资本比率要求从5%降至3.5%-4.5%。
- 政策目标：增强美债市场韧性，减少市场对干预的依赖。
- 市场反应：投资机构普遍欢迎，但引发部分争议。
国内高频数据
上游
- 原油：布伦特原油现货均价周环比下降7.55%。
- 铁矿石：价格周环比上升0.75%。
- 阴极铜：价格周环比上升0.12%。
中游
- 螺纹钢：价格周环比下降0.71%。
- 水泥：价格周环比下降1.45%。
- 动力煤：价格周环比上升0.99%。
下游
- 房地产：30个大中城市商品房成交面积周环比上升39.46%。
- 乘用车：6月第三周全国乘用车市场零售日均同比增长30%。
物价
- 蔬菜：价格周环比上升0.08%。
- 猪肉：价格周环比下降0.33%。
下周重点关注
- 中国：6月官方制造业PMI、财新制造业PMI、服务业PMI。
- 美国：6月ADP就业人数、失业率、非农就业人口。
- 欧元区：德国、法国、欧元区6月制造业PMI终值、5月失业率。
风险提示
