GRI发布符合全球气候目标的气候与能源报告标准

证券研究报告 行业研究 2025年06月28日 本期内容提要: 国内：细化企业可持续披露准则，财政部发布“应用指南”征求意见稿。2025年6月24日，财政部官网发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》应用指南（征求意见稿），从九大方向细化企业可持续信息披露规范。该指南基于细化补充《基本准则》、与国际准则趋同及体现中国特色三原则。指南重点围绕九大核心问题，强调价值链重要性，关注可持续信息与财务报表等信息的关联，提及“相称性原则”。 国际：GRI发布符合全球气候目标的气候与能源报告标准。全球报告倡议组织(GRI)公布了两项新的可持续发展报告标准——GRI 102气候变化和GRI 103能源—推动企业责任并加速气候行动。GRI 102气候变化强调以科学为基础的减排是减缓气候变化工作的基石。它明确规定了与全球气候目标相符的信息披露要求，并包括“公正转型”指标；了解气候战略的社会影响——特别是对工人、土著人民和社区的影响。GRI 103能源全面阐述了企业能源影响，重点关注可再生能源和不可再生能源的使用、脱碳计划以及能源效率成果。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢ESG产品跟踪： 数据统计截至2025年6月27日， 债券：我国已发行ESG债券达3585只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.52万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.51%。本月发行ESG债券共119只，发行金额达1,431亿元。近一年共发行ESG债券1032只，发行总金额达11,934亿元。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 公募基金：市场上存续ESG产品共899只，ESG产品净值总规模达10,534.20亿元人民币。其中ESG策略产品规模占比最大，达53.03%。本月发行ESG产品共20只，发行份额为72.18亿份，主要为ESG策略和社会责任，近一年共发行ESG公募基金246只，发行总份额为1,835.27亿份。。 银行理财：市场上存续ESG产品共951只。其中纯ESG产品规模占比最大，达56.68%。本月发行ESG产品共90只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财944只。 ➢指数跟踪： 截至2025年6月27日，本周主要ESG指数中除深证ESG 300、万得全A可持续ESG外，其余均跑赢大盘，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨2.63%；中证300 ESG领先涨幅最小，上涨0.93%。近一年主要ESG指数均上涨，其中华证ESG领先涨幅最大，上涨15.46%，深证ESG 300涨幅最小，上涨10.83 %。 ➢ESG专家观点： 上海财经大学金融学院助理研究员、上海财经大学上海国际金融中心研究院可持续金融研究员金成：低利率下绿色金融是能够发挥作用机制的。他表示中国自2024年进入低利率时代后,绿色债券的发行规模随之大幅下降,而国际经验显示绿色债券发行主体——企业、金融机构、政府的各自行为存在差异:企业的绿色债券发行规模与基础利率正向关联,低利率下发行动力减弱;银行等金融机构为优化负债端成本、扩大净息差优势,倾向增加发行;政府发债则以社会福祉为目标,受利率影响不显著。课题研究团队的结论认为,低利率下绿色金融是能够发挥作用机制的,只是不同的市场主体呈现出结构性的调整,企业或转向间接融资(如绿色信贷),政府绿色债券融资可补充社会绿色投资总量。 ➢风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦................................................................................................................................51、国内........................................................................................................................................52、国外........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪................................................................................................................61、债券........................................................................................................................................72、公募基金................................................................................................................................83、银行理财................................................................................................................................9三、指数跟踪..............................................................................................................................10四、专家观点..............................................................................................................................10五、风险提示..............................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）.......................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）.......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）....................................................................................................10图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）....................................................................................................10 一、热点聚焦 1、国内 （1）细化企业可持续披露准则，财政部发布“应用指南”征求意见稿。2025年6月24日，财政部官网发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》应用指南（征求意见稿），从九大方向细化企业可持续信息披露规范。该指南基于细化补充《基本准则》、与国际准则趋同及体现中国特色三原则。指南重点围绕九大核心问题，强调价值链重要性，关注可持续信息与财务报表等信息的关联，提及“相称性原则”。 资料来源：https://www.nbd.com.cn/articles/2025-06-24/3920200.html （2）央行正修订金融机构可持续信披指南超87%中国企业披露对标IFRS S2数据点。6月19日，2025年北京国际可持续大会举行。ISSB主席范易谋高度评价中国在可持续准则披露方面的进展，呼吁中国企业参与国际意见征询。财政部会计司司长林启云表示，中国正推进国家统一的可持续披露准则体系建设，到2030年将基本建成。中国人民银行研究局局长王信表示，央行正修订《金融机构可持续信息披露指南》。 资料来源：https://www.nbd.com.cn/articles/2025-06-20/3916338.html （3）工信部：绿色低碳标准化实施方案发布。6月26日，工信部办公厅印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》的通知。《方案》提出到2027年，推动制修订绿色低碳领域标准百项以上，工业和信息化绿色低碳标准体系逐步完善，标准化工作效能进一步提升；到2030年，工业和信息化绿色低碳标准化工作基础更加牢固，标准体系更加健全，标准化对工业和信息化绿色低碳发展支撑作用更加显著。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20250627/1448427.shtml （4）成都：已建成21类1458个“无废城市细胞”。6月26日，成都市生态环境局召开新闻通气会，会上通报了近年来成都“无废城市”建设的“成绩单”——建成21类1458个“无废城市细胞”，多个场景入选2024年度国家级“无废企业”典型案例；建成10座建筑垃圾资源化利用示范基地、4个固定消纳场、16个临时消纳场。成都已有多个园区完成循环化改造，园区内单位工业增加值能耗平均下降15.64%。同时，成都成功创建国家级、省级绿色制造示范单位246家，其中国家级绿色工厂68家、绿色工业园区5家，数量位列全省第一。 资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20250627/1448449.shtml 2、国外 （1）GRI发布符合全球气候目标的气候与能源报告标准。全球报告倡议组织(GRI)公布了两项新的可持续发展报告标准——GRI 102气候变化和GRI 103能源—推动企业责任并加速气候行动。GRI102气候变化强调以科学为基础的减排是