汇洁股份机构调研纪要

调研日期: 2025-06-27 深圳汇洁集团股份有限公司是一家专业从事内衣人体工学研究、产品设计、生产制造、市场营销、品牌推广的公众股份制上市公司(股票代码:002763.SZ)。公司目前拥有“曼妮芬”、“伊维斯”、“兰卓丽”、“桑扶兰”、“乔百仕”、“加一尚品”、“秘密武器”、“MW1”总计八个品牌,产品覆盖女士、男士、儿童、家居、运动、功能、保暖衣、泳装、美妆及护肤品。“汇洁”在江西赣州建立了全资独立子公司,专职技术研发与生产制造,年产能力三千万件。“汇洁”捐赠设立了深圳市汇洁爱心基金会,资助贫困乳腺癌患者及贫困学生,支持教育事业发展。 问:费用投入对公司收入提升有限,如何应对互联网品牌竞争? 答:公司的渠道结构在发生变化,传统百货渠道收入占比下降,费用主要投向的是购物中心、抖音等新渠道,这两个渠道 2024年分别贡献了 3个多亿的收入,同比增长约21%和84%。线上渠道 2024年占比提升至约41%,这个比例在线下起步的服装品牌中是较高的线上渗透率。天猫渠道聚焦质量经营,而不是依靠站内付费流量驱动增长。应对行业竞争,我们的策略是创新、拒绝内卷同质化竞争,不去做产品质量、价格向下卷,我们要往上去提升产品的设计、质量和品牌价值、用户体验。 问:如何吸引扩大年轻群体? 答:曼妮芬核心受众为 25-35 岁的女性,主要为精致妈妈、资深中产、新锐白领等。我们的品牌年轻化是做设计风格、品牌推广的年轻化,而不是放弃现有的用户群体。兰卓丽定位年轻群体。 问:抖音的利润率和退货率? 答:抖音渠道主要由武汉曼妮芬负责,不计公共费用,武汉曼妮芬 2024年电商渠道利润率约7%。抖音退货率约33%,退货率计算 的是已发货退回的商品,发货前取消订单的商品不计入。 问:understance亏损的原因和未来计划? 答:understance 处于新品牌培育的阶段,规模较小、费用率较高,改善亏损关键在于扩大用户群体、提升规模。北美系世界上主要的内衣消费市场之一,消费意识和消费能力相对成熟。尽管长期以来头部品牌市场占有份额较大,但随着女性自我意识以及多元化身材包容理念深入人心,内衣市场细分深化。understance 解决北美用户舒适大杯的需求,目前建设了官网独立站,也逐渐在用户集中、人口规模较大的城市开设实体门店,提升用户线下服务体验。 问:市值提升计划? 答:专注内衣主业,顺应消费习惯变迁、渠道分化的趋势,在合适的渠道上努力提高投入产出比,解决利润下降的问题。