白糖半年报：甘涛息浪 淡势潜生

.................................................................7.......................................................................11 第2页共14页甘涛息浪淡势潜生第一部分前言概要 银河期货 第3页共14页第二部分基本面情况图1：WTI原油与ICE 11号糖价格走势图单位：元/吨图2：ICE 11号糖与CZCE郑糖价格走势图 白糖半年报图3：ISO对全球食糖供需格局的预估 第4页共14页单位：万吨图4：原白糖主力合约价差单位：美元/吨 白糖半年报 第5页共14页 白糖半年报图5：巴西食糖供需格局图7：巴西中南部累计甘蔗压榨量图9：巴西中南部累计出糖率 第6页共14页图8：巴西中南部累计产糖量图10：巴西中南部双周制糖比 白糖半年报图11：巴西出口图13：巴西中南部食糖库存 第7页共14页图14：原糖与含水乙醇折糖价价差(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.00 白糖半年报图15：印度食糖供需图17：印度甘蔗公平报酬价格 第8页共14页单位：万吨图16：印度双周累计食糖产量单位：万吨ISMAISMA单位：卢比/百公斤图18：印度榨季最低出糖率单位：% 第9页共14页图20：印度各邦产糖率图22：泰国双周累计食糖产量OSCB OSCB图19：印度食糖内销配额图21：泰国食糖供需OSCB 单位：万吨 白糖半年报图23：全国月度食糖产量图25：新增工业库存 第10页共14页单位：万吨图24：国产糖累计产销率单位：%单位：万吨图26：国内食糖月度销售价格单位：原/顿 白糖半年报图27：广西月度库存 第11页共14页 白糖半年报图29：我国食糖月度进口量数据来源：银河期货，WIND图31：商务部配额外食糖实际进口数据来源：银河期货，商务部 2025年6月26日单位：万吨数据来源：银河期货，海关总署单位：万吨数据来源：银河期货，海关总署 第12页共14页图32：糖浆及预拌粉进口数量 第三部分后市展望及策略推荐 第13页共14页 白糖半年报银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司/大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 第14页共14页免责声明