核心观点与关键数据
玉米
- 行情复盘：CBOT玉米期货延续跌势，连盘玉米期货止跌震荡。
- 重要资讯：
- 深加工企业收购价走高，东北主流收购价2289元/吨，华北地区收购均价2483元/吨。
- 南北港口价格北稳南弱，锦州港玉米收购价稳定，蛇口港玉米成交价跌10元/吨。
- 玉米期货仓单减620手，共计219477手。
- 山东小麦-玉米价差为10元/吨。
- 中储粮公司玉米竞价销售成交率31%，成交价2380-2390元/吨；竞价采购全部成交，成交价2215-2220元/吨。
- 市场逻辑：
- 短期：进口玉米拍卖预期再起，现货市场稳中偏强。
- 中期：进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给宽松格局趋紧，现货价格重心偏强。
- 长期：政策粮源投放+小麦替代预期限制价格上行空间，玉米仍维持进口替代+种植成本定价逻辑。
- 交易策略：
- 长线区间运行。
- 中线低多。
- 短线验证上方压力，2509合约2420压力得到验证，支撑关注2360-2370。
生猪
- 行情复盘：生猪期货震荡偏强，LH2509合约收于14000元/吨，LH2511合约收于13485元/吨。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价14.48元/公斤，预计26日北强南稳。
- 能繁母猪存栏4038万头，同比增长1.3%；中大猪存栏量同比增加6.5%。
- 生猪肥标价差为0.11元/斤，较前一日扩大。
- 生猪周度出栏均重为125.79公斤，较前一周降低。
- 生猪期货仓单累计750张。
- 市场逻辑：
- 短期：猪价支撑压力并存，关注养殖端出栏节奏/体重变化及收储政策。
- 中期：2-4月新生仔猪数量增加，对应生猪供给增量预期仍存；7-9月行情取决于6月降重效果。
- 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平，生猪产能将持续兑现。
- 交易策略：
- 长线高空。
- 中线区间。
- 短线试探上方压力，2509合约第一压力14000-14100，第二压力14200-14400，支撑13600-13650；2511合约关注13500-13600压力，支撑13200-13300。
鸡蛋
- 行情复盘：鸡蛋期货震荡偏强，JD2508合约收于3561元/500kg，JD2509合约收于3658元/500kg。
- 重要资讯：
- 鸡蛋现货价格弱稳为主，主产区均价2.77元/斤。
- 全国生产环节平均库存1.3天，流通环节库存1.08天。
- 淘汰鸡出栏积极性一般，老母鸡均价4.6元/斤，周度淘汰日龄509天。
- 5月在产蛋鸡存栏量环比增幅0.38%，同比增幅7.23%，6月理论存栏量预计环比增幅0.45%。
- 市场逻辑：
- 短期：供给稳定，社会库存增加，蛋价弱稳，现货反转待时日，供给压力未完全释放。
- 中期：新开产蛋鸡增加，理论存栏水平仍处增加趋势，叠加梅雨季节性下跌预期，年中现货供给压力不减。
- 若6-7月现货维持低位，养殖端集中淘汰或驱动8-9月现货阶段性反弹，反弹高点取决于淘鸡节奏。
- 交易策略：
- 前期空单分批止盈，07合约围绕现货交易基差修复逻辑。
- 08合约支撑3480-3500，3500以下可轻仓试多，上方压力3650。
- 09合约维持短多长空，压力3700-3750，支撑3600。
- 10合约偏弱，建议关注高空机会，压力3430-3450，支撑3300-3320。
