科技创新债券发行大幅增长 发行利率和利差环比上升

2025年6月7日至6月13日，全国债券市场发行各类债券1227支，规模25524.47亿元，环比分别增长62.52%和69.39%。其中，国债、地方政府债等利率债发行规模增长53.21%，同业存单增长77.93%，传统信用债增长18.37%，金融债增长652.66%，资产支持证券增长80.02%。

科技创新债券发行表现突出，本周发行64支，规模788.98亿元，环比增长138.36%。从发行人类型来看，科技型企业发行规模最大（553.78亿元，环比增长114.64%），金融机构发行规模为175.70亿元（环比增长339.25%），股权投资机构发行规模为59.50亿元（环比增长80.30%）。自5月7日政策落地以来，已发行科技创新债券281支，规模4774.59亿元，其中首次发行科技创新债券的金融机构有47家，发行规模达2444.70亿元，占比超五成。

本周传统信用债发行利率和利差环比分别上升7.69BP和6.11BP至2.05%和55.22BP，主要受中期票据发行规模占比上升影响。从发行人主体信用级别来看，AAA级和AA+级债券发行利率和利差均环比上升。具体表现为，AAA级债券发行利率、利差环比分别上升9.61BP和7.73BP至2.02%和51.61BP；AA+级债券发行利率、利差环比分别上升9.82BP和10.83BP至2.25%和80.59BP。

从发行人类别来看，城投类债券发行利率环比小幅下降，工商类、非银金融类债券发行利率和利差环比分别上升。从发行人行业来看，交运仓储和电热燃气行业发行利率低于市场平均水平，房地产和金融行业发行利率环比大幅上升，批发零售、租赁商服和交运仓储行业环比上升4~10BP之间，电热燃气和综合行业环比大幅下降，制造和建筑行业环比下降。从发行人所在区域来看，华东地区发行债券数量最多（90支，占比45.23%），各个地区的发行利率和利差环比均有所上升，其中西北地区发行利率和利差最高。